贵金属市场行情剧烈下跌 - 2025年2月5日至6日，贵金属市场出现大幅下跌，白银跌幅尤为显著，被描述为“史诗级闪崩”[1] - 上海黄金交易所白银T+D合约在2月5日暴跌2538元/千克，收报18000元/千克，跌幅高达12.36%，盘中最低触及17000元/千克[3] - 沪银主连期货单日狂跌3296元/千克，跌幅14.92%，收报18799元/千克，日内波动超过2000元[3] - 国际市场上，伦敦银现2月5日盘中最低触及64.027美元/盎司，从75.307美元高点下跌，单日最大跌幅超15%[3] - 纽约银期货下跌4.44%，报73.305美元/盎司[3] - 黄金市场同样下跌，上海黄金T+D收报1087.99元/克，下跌18.21元，跌幅1.65%，盘中最低探至1048.88元/克[3] - 沪金主连期货单日下跌22.48元/克，跌幅2.02%，收报1090.12元/克，盘中最低1050.02元/克，较前期高点下跌超50元/克[4] 零售与投资市场价格联动下跌 - 国内知名金店零售金价随之下调，周大福、周大生黄金价格跌至1482元/克，跌幅近4.7%，老凤祥金价跌至1500元/克[4] - 银行投资金条价格同步下跌，建设银行投资金条价格跌至1079.60元/克，跌幅5.38%，工商银行如意金条价格跌至1106.64元/克，跌幅3.21%[4] 市场下跌驱动因素分析 - 美联储鹰派表态是核心诱因，多位官员表示需等待通胀持续回落至2%才考虑降息，市场对3月降息概率的预期下修至9%以下，推动美元指数走强，对以美元计价的贵金属构成压力[4] - 交易所上调保证金比例引发杠杆资金集中平仓，CME将白银期货初始保证金从15%提至18%，黄金从8%提至9%，导致高杠杆投资者被迫平仓，形成“下跌—平仓—再下跌”的恶性循环[5] - 白银市场存在显著泡沫，2025年白银价格累计上涨约146%，2026年1月又上涨近60%，但其60%的需求来自工业领域，而近期工业需求疲软，此轮上涨中70%由投机资金推动，价格严重偏离基本面[5] - 全球金融市场避险情绪蔓延，2月5日美股道琼斯指数下跌近600点，纳斯达克指数下跌超2%，比特币跌破7万美元，资金从风险资产流向美元、美债等无风险资产，贵金属的避险属性暂时失效[5] 市场参与者行为分析 - 资金流向显示机构提前减仓，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust单日持仓减少超500吨，黄金ETF持仓也减少超20吨[6] - 高位追涨抄底的主要是普通散户，在机构减仓时接盘，导致亏损严重[6] - 有投资者在股吧反映，于23000元/千克价位抄底白银T+D，随后价格跌至17000元/千克，单日亏损达26%[7] 行业特性与投资观点 - 贵金属投资受全球货币政策、地缘政治及市场情绪多重因素影响，波动性大，尤其杠杆期货产品风险极高[7] - 业内观点认为，贵金属更适合作为长期资产配置，而非短期投机工具，普通投资者若无专业知识和风险承受能力，不宜盲目跟风追高[7]