文章核心观点 - 2026年1月国际原油价格上涨，但成本压力向国内成品油市场的传导呈现差异化，汽油与柴油的批发零售利润及炼油裂解价差走势分化 [1] - 展望2026年2月，预计原油价格重心下滑，但受补货及利润下行影响，汽柴油批发价格可能底部震荡上涨，裂解价差预计边际走强，批零利润分化走势或延续，汽油偏弱，柴油改善 [1][12][13] 国际油价情景分析 - 2026年1月WTI原油月均价环比上涨4.13%，布伦特月均价环比上涨5.03%，主要受中东地缘局势紧张、中亚个别油田停产、美国寒冬风暴导致供应中断担忧以及沙特暂停3月增产计划等多重利好推动 [1] - 展望2026年2月，基本面过剩预期仍存，但短期供应中断和地缘风险对市场情绪有提振，油价或呈现先拉锯后回落的态势 [1] 国际油价对国内成品油价格传导分析 - 2026年1月山东地炼汽油市场价格底部上涨，1月30日收盘价为7257元/吨，月内累计上涨290元/吨，但月度均价为7026.05元/吨，环比仅小幅下跌6.17元/吨 [4] - 2026年1月山东地炼柴油市场价格底部区间震荡，1月30日收盘价为5837元/吨，月内累计上涨15元/吨，但月度均价为5716.52元/吨，环比下跌348.44元/吨 [4] - 汽油需求因冬季驾车出行增多而边际改善，柴油需求因北方气温下降、户外施工受限而进一步转弱 [4] 国际油价对国内汽柴油裂解状态影响分析 - 2026年1月山东地炼汽油裂解价差均值为716.14元/吨，环比下滑16.01% [6] - 2026年1月山东地炼柴油裂解价差均值为275.2元/吨，环比大幅下跌61.23% [6] - 裂解价差走弱主要因1月国内原油月均价环比上涨4.13%，而汽油批发均价环比仅微跌0.09%，柴油批发均价环比下滑5.75%，成本上涨快于产品收入 [8] 国际油价对国内汽柴油批发市场影响分析 - 2026年1月山东汽油理论批零价差均值为1833.24元/吨，环比下跌5.17% [8] - 2026年1月山东柴油理论批零价差均值为1655.86元/吨，环比上涨17.92%，连续两月录得环比涨幅 [8] - 1月末山东地炼汽油实际批零价差为1113元/吨，柴油实际批零价差为1101.4元/吨，汽油实际批零利润受挫，柴油利润表现偏强 [11] 后市展望 - 预计2026年2月国际原油价格均值或为3200元/吨，呈现偏弱下跌行情 [12][13] - 预计2026年2月山东地炼汽油出厂价均值或为7100元/吨，柴油出厂价均值或为5650元/吨 [12][13] - 预计2026年2月汽油裂解价差均值或反弹至800元/吨，柴油裂解价差均值或反弹至400元/吨 [12] - 预计2026年2月汽油批零价差均值或小幅下跌至1780元/吨，柴油批零价差均值或上涨至1700元/吨，批零利润继续呈现汽油偏弱、柴油改善的分化走势 [12][13][14]