行业核心观点 - 2025年境内ETF市场在政策推动下实现量质齐升，规模先后突破4万亿元、5万亿元、6万亿元，超越日本成为亚洲第一大ETF市场 [1] - ETF市场在引导增量资金入市、服务实体经济与居民财富管理、拓宽中长期资金入市渠道等方面发挥了积极作用 [1] - 上交所计划在2026年着力打造多层次、立体化的ETF市场体系，推动市场在投融资功能、资金入市、投资者获得感等方面发挥更关键作用 [4] 市场规模与地位 - 截至2025年底，境内ETF市场规模达6.02万亿元，较2024年底增长61.4% [2] - 截至2025年底，境内ETF市场规模约8600亿美元，2025年贡献了亚洲ETF市场规模三成增量 [1] - 2025年境内ETF市场超越日本（规模约7131亿美元）成为亚洲第一大ETF市场，韩国和中国香港市场规模分别为1261亿美元和830亿美元 [1] 产品结构与资金流向 - 截至2025年底，境内上市ETF产品数量达1381只，较2024年底增长35.7% [2] - 按规模划分：股票ETF规模3.83万亿元，跨境ETF规模9374亿元，债券ETF规模8281亿元，商品ETF规模2501亿元，货币ETF规模1741亿元 [2] - 2025年境内ETF资金净流入额超1.16万亿元，其中债券ETF净流入5527亿元占比约47.6%，股票ETF净流入944亿元，跨境ETF净流入3988亿元，黄金ETF净流入1127亿元 [2] - 沪市ETF资金净流入7705亿元，占境内净流入比重超65% [2] - 宽基ETF、科技类行业主题ETF、科创债ETF等是吸引资金流入的主力 [2] 规模增长驱动因素 - 2025年存量产品规模增长约1.6万亿元，对规模增长贡献约七成；新发产品贡献约0.7万亿元的规模增量，占比约三成 [3] - 2025年境内ETF市场新增355只产品上市，发行规模合计2730亿元 [3] - 新发产品中：股票ETF有257只，发行规模占比52%；债券ETF有33只，发行规模占比36%；跨境ETF有65只，发行规模占比12% [3] - 沪深300、中证500、中证A500等重要宽基ETF以及黄金ETF等存量产品规模增长显著 [3] 宽基ETF发展 - 2025年沪市宽基ETF规模从1.59万亿元增长至1.9万亿元，占股票ETF规模的70% [3] - 全年沪市宽基ETF数量从148只增至221只，新上市宽基ETF共73只，是2024年的2.5倍 [3] - 新上市宽基ETF包括18只科创综指ETF，11只上证180ETF、上证380ETF和上证580ETF、A500增强ETF和科创综指增强ETF等 [3] 未来发展重点 - 持续丰富ETF产品高质量供给，更好服务实体经济以及投资者多元化财富管理需求 [4] - 不断优化ETF市场配套机制，构建“长钱长投”良好生态 [4] - 持续提供多元化服务培育壮大投资者群体，引导长期增量资金入市 [4] - 坚持高水平制度型开放导向，提升中国市场影响力竞争力 [4] - 坚持强监管防风险导向，筑牢ETF市场高质量发展根基 [4]