市场表现与资金流向 - 本周大盘震荡回调，红利板块表现相对占优，其中恒生港股通高股息低波动指数上涨1.5%，中证红利低波动指数上涨0.8%，中证红利价值指数上涨0.6%，中证红利指数下跌0.5% [1] - 资金持续流入相关ETF产品，截至报告日，红利ETF易方达（515180）和红利低波ETF易方达（563020）本周分别获得5.2亿元和8500万元资金净流入 [1] 主要红利指数概况 - 中证红利指数：由100只现金股息率高、分红较为稳定、具有一定规模及流动性的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超50%，其中银行行业占比较高 [3] - 中证红利低波动指数：由50只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超60% [3] - 恒生港股通高股息低波动指数：由港股通范围内50只流动性较好、连续分红且波动率较低的股票组成，金融、地产建筑、能源行业占比超60% [3] - 中证红利价值指数：由50只股息率高且价值特征突出的A股组成，银行、建筑装饰、交通运输行业合计占比超60% [3] 指数估值与股息率数据 - 估值水平：截至2026年2月5日，主要红利指数滚动市盈率处于7.7倍至8.3倍区间，其中恒生港股通高股息低波动指数和中证红利价值指数均为7.7倍，中证红利指数为8.3倍 [2] - 估值分位：指数滚动市盈率历史分位数显示，恒生港股通高股息低波动指数分位最高，为89.1%，中证红利低波动指数为73.5%，中证红利指数为70.8%，中证红利价值指数为71.5% [2] - 股息率水平：截至2026年2月5日，恒生港股通高股息低波动指数股息率最高，为5.7%，中证红利指数为4.7%，中证红利低波动指数为4.6%，中证红利价值指数为4.5% [2] 指数历史业绩表现 - 短期表现：近1月，恒生港股通高股息低波动指数累计上涨6.4%，表现领先；今年以来，该指数累计上涨7.8%，同样领先于其他指数 [5] - 中长期表现：近1年，恒生港股通高股息低波动指数累计上涨30.6%，大幅领先；近3年，该指数累计上涨50.5%，中证红利低波动指数上涨22.1%；近5年，中证红利低波动指数累计上涨40.2% [5] - 长期年化回报：自基日以来，中证红利低波动指数年化涨幅为13.2%，中证红利价值指数为12.3%，中证红利指数为8.8%，恒生港股通高股息低波动指数为2.5% [5] 相关ETF产品与费率 - 易方达基金是目前唯一一家旗下红利类ETF全部实行低费率的基金公司，其管理的恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）等产品的管理费率均为0.15%/年 [1] - 全市场跟踪相关指数的ETF数量不同，跟踪中证红利指数的ETF共6只，跟踪中证红利低波动指数的ETF共7只，跟踪恒生港股通高股息低波动指数的ETF共4只，跟踪中证红利价值指数的ETF共1只 [3]