黄金市场近期价格剧烈波动 - 近期国际黄金价格经历“过山车”式大幅波动，在遭遇40年来最大单日跌幅后，于2月3日强势反弹，随后在2月5日再度下跌，2月6日重新站上4800美元/盎司关口 [2][13][22] - 具体来看，伦敦现货黄金于1月26日突破5000美元/盎司，1月29日一度逼近5600美元/盎司的峰值，但当晚跳水5%，次日创下1980年以来最大单日跌幅，最低触及4682美元/盎司，2月2日一度跌破4500美元/盎司，短期跌幅近20% [13][34] - 进入2月3日，金价快速反弹，重回4900美元/盎司关口，日内涨幅超6%，2月4日早间再次收复5000美元/盎司关口，2月5日因交易所上调保证金及美联储官员表态催化，金价再次震荡回落 [13][34] 市场参与者行为分化 - 在金价波动下，市场呈现“有人套现离场，有人逢低加仓”的分化局面，2月4日在北京菜百，出售黄金的顾客排起长队，人数近200人 [3][24] - 有投资者连续三天逢低买入投资金条，例如一位王先生三天购买300克，金额超过11.4万元，其购买100克金条的基础金价为1130元/克，加上手续费13元/克，总花费114300元 [2][9][30] - 同时，也有消费者因金价反弹或听闻回购政策变化而选择卖出，例如一位张大妈计划卖掉2018年以300多元/克购入的耳环，而现场一位顾客因当前回购价1100元/克低于其1500元/克的购入价而纠结是否认亏卖出 [5][7][26][28] 黄金实物供需两旺 - 市场呈现供销两旺的火爆景象，自1月30日起，多家银行如工商银行、农业银行出现实物金条售罄情况 [10][31] - 2月4日晚间，英皇娱乐酒店公告已将铺设在酒店大堂地面上的79公斤金砖出售，总价约9970万港元 [10][31] - 北京菜市口百货于2月2日晚公告，自2月6日起暂停非交易日黄金回购，并将每日回收上限从200千克调整为100千克，此规定被解释为遵循上海黄金交易所要求，该公告可能促使更多顾客前来卖金 [6][27] 年轻消费群体成为新驱动力 - 年轻消费者正涌入黄金市场，出现“不爱包包爱黄金”的趋势，有水贝商户确认越来越多的年轻人来买金囤金 [10][12][31][33] - 年轻人购买动机多样，包括将黄金视为比奢侈品包包更具性价比的选择、看重其保值属性和情绪价值，以及作为结婚“三金”的刚需 [2][10][12][15][31][33][36] - 世界黄金协会2025年报告指出，金价高企和收入增长乏力促使消费者转向性价比更高的金饰产品，硬足金饰品因轻量化与设计精湛，在年轻消费群体中受欢迎度持续攀升 [12][33] 专家对黄金中长期逻辑的观点 - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，近期金价大幅波动的直接诱因之一是对美联储新任主席偏鹰派立场的担忧，但根本原因在于前期涨幅过快过猛，短短一两周上涨约1000美元后的回调并不意外 [18][39] - 招商期货黄金高级分析师徐世伟表示，目前黄金经过回调已基本稳定，央行购金、地缘冲突等有利因素虽有所减弱，但大逻辑没变，因此继续看涨 [19][40] - 专家建议投资者着眼于中长期配置，桥水基金创始人瑞·达利欧指出，决策核心不应是短期买卖，而是确定黄金在整体资产中的配置比例，杨德龙建议在投资组合中配置约20%的黄金类资产以对冲风险 [19][41]