行业整体业绩与退保概况 - 2025年57家非上市人身险公司合计实现保险业务收入12079.48亿元，同比增长12.29% [1][15] - 57家公司合计实现净利润673.89亿元，同比大幅增长170.66% [1][15] - 行业退保率整体趋稳，2025年退保率均值降至2.17%，中位数降至1.62%，较2024年同期均有所下降 [1][10][15] - 多数公司退保率改善，57家公司中46家退保率同比下降，占比80.7%，10家同比上升，1家持平 [1][11][15][16][26] 退保率分布与公司分化 - 退保率分布呈现“中低区间集中、两端收缩”趋势，2025年退保率在2%以下的公司达39家，占比接近70%，而2024年仅为27家，占比47.37% [11][26] - 2025年半数公司（28家）退保率集中在1%至2%区间，11家公司退保率低于1%，14家在2%-5%区间，4家公司高于5% [3][10][17][25] - 公司间退保率分化加剧，2025年最高退保率超过12%，最低为0.34%，差距较2024年明显加大 [1][16] - 退保率最高的两家公司为德华安顾人寿（12.09%）和弘康人寿（11.31%），均较2024年同比上升 [3][17][18] 高退保率公司及产品分析 - 德华安顾人寿退保主要来自投资连结型产品，其“稳健盈终身寿险”和“安稳盈终身寿险”年度退保规模分别为6.66亿元和1.52亿元，退保率分别高达90.79%和76.37%，主因是市场利率下降导致客户调整账户 [6][20][21] - 弘康人寿退保率同比提升3.21个百分点至11.31%，其“悦享长盈终身寿险（投连型）”年度退保规模达74.93亿元，退保率39.14%，公司称退保无费用且符合现金流预期 [7][21][22] - 长生人寿退保率为5.62%，同时经营面临压力，2025年保险业务收入同比下降32.4%，净亏损5.12亿元，综合偿付能力充足率仅为79.7%，低于监管红线 [8][22] 低退保率公司 - 爱心人寿与国民养老退保率最低，均低于0.5% [9][23] - 农银人寿退保率为0.56%，新华养老和汇丰人寿为0.63%，北京人寿和复星保德信为0.67% [9][23] 高退保产品特征与渠道 - 退保规模较大的产品主要集中在投资连结型保险和万能险，这些产品理财属性强，对市场利率和投资收益敏感 [2][12][14][16][27][29] - 在统计的20款年度退保规模最大的产品中，投连险与万能险合计占11款，且退保规模前三均为投连险，金额分别达96.75亿元（泰康人寿）、90.96亿元（中信保诚人寿）和74.93亿元（弘康人寿） [13][14][27][28][29] - 银保渠道是退保“重灾区”，统计的20款高退保产品中一半以上通过该渠道销售，且年度退保规模前五的产品中有三款通过银保渠道销售 [14][29]