公司业绩表现 - 公司预计2025年第四季度在非公认会计准则下实现经调整经营利润7亿元至12亿元（约1亿美元至1.72亿美元）[1] - 公司预计2025年第四季度在公认会计准则下实现经营利润2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）[1] - 这是公司自2014年11月成立以来的首次季度盈利[1] - 2025年第三季度公司营收为217.94亿元，同比增长16.7%[1] - 2025年第三季度亏损同比收窄31.2%至34.81亿元[1] - 2025年第三季度综合毛利率升至13.9%，汽车业务毛利率为14.7%，均为近三年来最高[1] - 2025年第三季度经营性现金流实现转正[1] 市场反应与估值 - 盈利预告发布后，公司港股盘中一度涨超8%，收盘涨约6.95%[2] - 公司最新市值为967.2亿港元[2] 业绩驱动因素 - 业绩改善归因于新车销量的持续增长[2] - 业绩改善归因于产品组合推动汽车毛利率优化[2] - 业绩改善归因于持续推行的全面降本增效措施[2] 销售与交付数据 - 2025年公司累计交付新车约32.6万辆[2] - 2025年12月单季交付新车4.81万辆，同比增长54.6%[2] - 2025年第四季度共计交付新车12.48万辆，同比增长71.7%，创历史新高[2] - 2025年第四季度蔚来品牌交付6.74万辆，同比增长27.8%[2] - 2025年第四季度售价超40万元的全新ES8交付超过4万辆，毛利率超过20%[2] - 2025年第四季度乐道品牌交付新车3.83万台，同比增长92.1%[2] - 2025年第四季度萤火虫品牌交付新车1.91万辆[2] - 2026年1月公司累计交付新车2.71万台，同比增长96.1%[2] - 2026年1月全新ES8单月交付达1.76万辆[2] 未来展望与战略 - 公司管理层提出“2026年要实现全年盈利”的目标[1] - 公司持续优化高端、大车的产品占比[2] - 公司计划在2026年推出ES9、全新ES7及乐道L80等三款大SUV[2] - 萤火虫品牌的出海进程持续推进，已与海外数十家当地经销商达成合作[2] 机构观点 - 机构认为公司中高端纯电汽车的市场地位进一步确立[3] - 机构指出大车天然具备更强定价与选装结构[3] - 机构认为若新品节奏顺利、产能爬坡平滑，配合既有降本增效的延续，2026年公司将继续盈利[3]