全球科技板块市场表现 - 近期全球科技板块出现显著回调 纳斯达克100指数本周累计跌幅达3.93% 标普500软件与服务指数连续七个交易日下跌 [1] - 港股与A股科技指数同步下跌 2月第一个交易周 恒生科技指数累计下跌6.51% 科创50指数累计下跌5.76% [1] - 美股科技巨头股价承压 Wind美国科技七巨头指数累计下跌超4% 谷歌与亚马逊在发布资本支出计划后股价分别跌超2%和超4% [1][3] - 港股软件股跌幅显著 金山软件 金蝶国际 微盟集团周累计跌幅均超10% 腾讯 阿里巴巴等互联网公司也出现下跌 [2] AI Agent技术进展与市场影响 - 近期AI Agent（如OpenClaw）接连爆火 成为触发全球科技板块持续下挫的主要导火索 [1][2] - OpenClaw等AI Agent具备处理复杂工作流的能力 其爆火被视为行业分水岭信号 标志着重点从“模型更聪明”转向“模型如何安全 稳定地动手” [2] - AI巨头Anthropic推出的Claude Cowork新增法律 财务等11个专业插件 在专业领域展现出潜力 [2] - 有市场观点认为 AI“吞噬”软件的短期预期仍停留在叙事层面 当前市场判断过于乐观且不切实际 因大语言模型存在理论局限且AI Agent在复杂业务中准确度不足 [6] 科技巨头资本开支策略 - 美股科技巨头维持高强度资本开支传统 谷歌母公司Alphabet预计2026年资本支出将达1750亿～1850亿美元 几乎是2025年全年的2倍 [3] - 亚马逊预计2026年的资本支出约为2000亿美元 显著高于市场对其2025年全年1310亿美元资本支出的预期 [3] - 有投资者认为 资本开支增加会增加公司的护城河和商业壁垒 [4] 资金流向与投资动向 - 南向资金大幅净买入港股 近三个交易日净买入额分别为133.73亿元 249.77亿元 148.59亿元 2月第一周累计净买入超500亿元 [1][5] - 港股科技主题ETF获资金青睐 近一周净申购资金排名前5的ETF中有4只为港股科技主题 其中恒生科技ETF近一周获净申购31.48亿元 今年以来累计净流入超60亿元 [5] - 知名投资者但斌逆势加仓科技股 在开盘后买入英伟达和Meta 并加仓谷歌 同时将微软换成了台积电 [4] 行业长期前景与投资主线 - AI浪潮和科技自立自强被认为是时代主线 人工智能引领的科技浪潮仍在快速推进 产业领域有望见证生产力长期提升 [6] - 随着AI技术持续创新迭代 在多模态 具身智能 Agent 垂类研究领域 有望涌现大量通过数据交互带来生产力变革的投资机会 [6] - 中国的AI技术不仅服务国内市场 更具备全球输出潜力 正逐步成为全球AI技术栈的重要组成 [7] - 未来AI应用投资机会分为两类 一是对现有流量生态的重构 硬件入口属性强于软件 二是AI编程 文字视频 机器人等AI原生需求 其中AI与机器人融合有望推动关键行业变革 [7]