华尔街分析师对亚马逊的辩护与核心观点 - 在亚马逊更新资本支出指引导致股价下跌后，华尔街分析师迅速为其看多立场展开辩护 [1] - 分析师普遍认为，尽管资本支出增加和短期利润率波动，但公司在人工智能和云计算等战略领域的投资将巩固其长期竞争优势 [1] 主要投行的评级与目标价调整 - 美国银行维持“买入”评级，但将目标价从原水平下调至275美元 [1] - 摩根士丹利维持“增持”评级及300美元目标价不变 [1] - 加拿大皇家银行资本重申“跑赢大盘”评级及300美元目标价 [1] - 韦德布什证券维持“跑赢大盘”评级，但将目标价下调至300美元 [1] 分析师看多的核心逻辑与驱动因素 - 资本支出回报率已成为影响亚马逊股价表现的首要驱动因素 [1] - 相信随着人工智能业务在跨行业场景中持续渗透，新增产能将得到充分释放 [1] - AWS正呈现加速增长态势且未来增速有望进一步提升 [1] - 零售业务持续兑现承诺并展现出效率优化成果 [1] - 亚马逊过往在投入资本回报率上的卓越表现，使其成为被市场低估的生成式人工智能领域全面赢家 [1] - 在追踪的科技板块中，亚马逊仍是最被低估的大型股，其人工智能领域的领导地位将随着ROIC合理性增强而愈发凸显 [1] - 观察到多个可持续提升利润率的结构性机会，包括履约网络效率优化、业务结构向高利润率的AWS云服务及广告业务倾斜等长期驱动因素 [1] 对具体业务与财务的预期调整 - 因AWS上调收入指引，加拿大皇家银行资本相应调高了收入预测 [1] - 因低轨卫星项目成本优化，略微下调了EBIT及EPS预期 [1] - 鉴于资本支出规模扩大，适度下调了自由现金流预期 [1] - 亚马逊最新收入指引展现积极信号，考虑到公司已连续多个季度实际业绩超出指引上限，判断管理层此次指引可能存在适度保守倾向 [1] 市场反应与股价表现 - 截至发稿，亚马逊股价在周五盘前交易中下跌超8%，报204.88美元 [1]