核心财务表现 - 第四季度每股ADS收益为1.14美元，低于市场预期的1.21美元，也低于去年同期的1.20美元，主要因油价下跌和不利的税务调整所致[1] - 第四季度营收为667亿美元，略低于去年同期的668亿美元，且低于市场共识预期2%[2] - 第四季度经营活动现金流为94亿美元，同比大幅下降超过28%[12] - 第四季度自由现金流为42亿美元，显著低于去年同期的87亿美元[12] 业务分部业绩 - 上游业务：季度利润为16亿美元，低于去年同期的17亿美元，主要受价格下跌和天然气产量下降影响[3] 实现液体价格同比下降17.1%至每桶58.61美元，天然气价格同比下降11.5%[3] 上游总产量同比增长1.8%至每日189.2万桶油当量，其中液体产量增长4.6%至每日139.3万桶，天然气产量下降5.3%至每日28.94亿标准立方英尺[4] - 化工与产品业务：季度调整后亏损为6600万美元，较去年同期的亏损2.29亿美元大幅收窄，主要得益于更高的炼油利润率，炼厂利用率达到95%[5] - 一体化天然气业务：季度调整后收入为17亿美元，低于去年同期的22亿美元，主要受不利税务影响、实现价格下降和成本上升拖累[6] 可供销售产量同比增长4.8%至每日94.8万桶油当量，液化天然气销售量同比大幅增长27.7%至1979万吨[6] - 市场营销业务：季度收入为5.78亿美元，低于去年同期的8.39亿美元，主要因利润率下降和不利的税务变动所致[7] - 可再生能源与能源解决方案业务：季度调整后收入为1.31亿美元，较去年同期的亏损3.11亿美元实现扭亏为盈，主要得益于交易与优化以及能源营销业务的贡献[8] 外部电力销售量同比下降5.3%至72太瓦时，管道天然气销售量微降3%至160太瓦时[8] 资本配置与财务状况 - 第四季度回购了价值34亿美元的股票，并预计在2026年第一季度进行价值35亿美元的股票回购[2] - 第四季度通过股息向股东返还了21亿美元[12] - 第四季度在资本项目上支出现金60亿美元[12] - 截至2025年12月31日，公司持有现金302亿美元，总债务（含短期债务）为756亿美元[9] 净债务与资本化比率约为20.7%，高于一年前的17.7%[9] 业绩指引 - 预计2026年第一季度上游产量为每日170-190万桶油当量，一体化天然气产量为每日92-98万桶油当量[13] - 预计2026年第一季度市场营销销售量为每日255-275万桶，炼厂利用率在90%-98%之间[13] - 预计2026年全年现金资本支出将在200亿至220亿美元之间[13] 同业比较 - 埃克森美孚第四季度每股收益为1.71美元，高于市场预期的1.68美元和去年同期的1.67美元[15] 季度总收入为823亿美元，低于市场预期的832亿美元和去年同期的834亿美元[15] 业绩超预期主要受油气当量产量增加和行业炼油利润率上升推动[16] - 雪佛龙第四季度调整后每股收益为1.52美元，高于市场预期的1.44美元[17] 产量为每日404.5万桶油当量，高于市场预期的每日400.9万桶油当量[17] 季度现金股息同比增长4%至每股1.78美元[17] 季度经营活动现金流为108亿美元，高于去年同期的87亿美元[18] 自由现金流为42亿美元，年内向股东累计返还现金271亿美元[18]