指数近期表现与资金流向 - 本周中证石化产业指数下跌3.0%，中证稀土产业指数下跌3.4% [1][3] - 化工行业ETF易方达（516570）已连续15个交易日获资金净流入，合计超14亿元 [1] - 从更长周期看，中证石化产业指数近1月上涨6.4%，近3月上涨22.2%，今年以来上涨10.2%，近1年上涨45.6% [6] - 中证稀土产业指数近1月下跌0.9%，近3月上涨7.9%，今年以来上涨7.4%，近1年大幅上涨75.8% [6] 指数估值水平 - 截至2026年2月5日，中证石化产业指数市净率为1.7倍，其历史市净率分位数为79.9%，意味着历史上仅约20%的时间估值低于当前水平 [3][5] - 中证稀土产业指数市净率为3.5倍，其历史市净率分位数高达96.8%，估值处于历史极高位置 [3][5] - 市净率分位数低通常表示指数相对便宜，高则表示相对昂贵 [5] 指数构成与产品 - 中证石化产业指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成，基础化工、石油石化行业占比约90% [4] - 中证稀土产业指数由A股中涵盖稀土开采、加工、贸易和应用的38只股票组成 [4] - 全市场跟踪中证石化产业指数的ETF有2只，跟踪中证稀土产业指数的ETF有4只 [4] - 部分低费率ETF产品的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4] 行业基本面与前景观点 - 中国银河证券观点：2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，供给端在“反内卷”及海外落后产能出清背景下有望收缩 [1] - 需求端受“十五五”规划“坚持扩大内需”定调及美国降息周期开启影响，化工品需求空间有望打开 [1] - 供需双底基本确立，叠加政策预期催化，2026年化工行业或迎来周期拐点向上，可能开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [1] 指数长期历史表现 - 自基日以来，中证石化产业指数累计上涨10.4%，年化涨幅0.6% [7] - 自基日以来，中证稀土产业指数累计上涨201.5%，年化涨幅8.4% [7] - 近5年，中证石化产业指数累计上涨3.0%，而中证稀土产业指数累计大幅上涨121.0% [7]