核心业绩表现 - 2025年第四季度每股运营资金为0.71美元，与市场预期一致，同比增长2.9% [1] - 2025年第四季度总营收为2.55亿美元，同比增长11.6% [2] - 2025年第四季度租金收入为2.533亿美元，同比增长15%，超出市场预期的2.487亿美元 [2] - 2025年全年每股运营资金为2.84美元，高于上年的2.69美元，与市场预期一致 [2] - 2025年全年租金收入为9.805亿美元，同比增长15.7% [2] 租赁与运营状况 - 第四季度完成70万平方英尺办公空间的租赁，其中包含49.3万平方英尺的新租和扩租 [4] - 同物业租金收入（现金制）为1.987亿美元，同比增长1.4% [5] - 同物业运营费用（现金制）为7310万美元，同比增长3.8% [5] - 同物业净营业收入（现金制）小幅增长至1.256亿美元 [5] - 同物业组合加权平均出租率为87.4%，同比下降1.4个百分点 [5] - 季度末同物业组合签约出租率为90.1%，低于上年同期的91% [6] - 第二代空间每平方英尺净租金（现金制）小幅上涨 [6] 资产收购与处置 - 以3.175亿美元收购位于北卡罗来纳州夏洛特市Uptown子市场的300 South Tryon物业，面积63.8万平方英尺，建于2017年，目前100%出租，加权平均租期6年 [3] - 达成协议出售佛罗里达州坦帕市的Harborview Plaza物业，总收益3950万美元 [7] - 达成协议出售北卡罗来纳州夏洛特市303 Tremont的地块，总收益2370万美元 [7] - 上述两项出售交易预计分别于2026年上半年和下半年完成 [7] 财务与负债状况 - 第四季度利息费用大幅增长28.5%，达到4250万美元 [1][6] - 季度末现金及现金等价物为570万美元，高于2025年9月30日的470万美元 [8] - 季度净债务与年化EBITDAre比率为5.30，低于前一季度的5.38 [8] - 固定费用保障倍数（EBITDAre）为3.52倍，高于前一季度的3.50倍 [8] 业绩指引 - 公司预计2026年每股运营资金在2.87美元至2.97美元之间 [9] - 当前市场一致预期为2.92美元，处于公司指引区间内 [9] 同业表现对比 - BXP公司2025年第四季度每股运营资金为1.76美元，低于市场预期的1.80美元，同比下降1.7% [12] - SL Green Realty公司2025年第四季度每股运营资金为1.13美元，超出市场预期的1.10美元，上年同期为1.81美元 [12] - SL Green在曼哈顿的办公租赁活动强劲，平均租金有所改善，但更高的利息费用影响了业绩 [12][13]