2025年首发企业现场检查情况核心观点 - 证监会通过随机抽取与问题导向两类现场检查严把资本市场入口关 旨在提升拟上市企业申报质量并扭转“一查就撤”的市场乱象 检查结果显示新受理企业申报质量进一步提升 [1][2] 现场检查整体执行情况 - 2025年证监会共完成20家首发企业的现场检查处理工作 包括16家随机抽取及4家问题导向企业 [1] - 检查企业涉及主板8家 科创板9家以及创业板3家 [1] - 对新受理企业 证监会按照20%比例随机抽取检查对象以核验申报质量 [1] - 截至2025年底 16家随机抽取企业均未撤回发行上市申请 其中7家已通过交易所上市委审核 [1][2] 检查原则与监管导向 - 检查工作坚持风险导向 突出重点 分类处置 并坚守重要性原则 防止检查工作简单化 [1] - 监管部门根据问题性质精准适配处理措施 分类推进审核程序 [1] - 对存在与发行条件相关且无法合理解释的重大存疑事项的在审企业 启动问题导向现场检查 [2] - 强化风险防范 从严查处披露舞弊 财务造假等恶意“带病闯关”行为 一经查实坚决否决发行申请并从严追责 [2] 检查发现的问题及分类处理结果 - 在20家被检查企业中 发现三类问题并进行了分类处理 [3] - 第一类：2家企业涉嫌信息披露重大违法违规 例如通过虚构业务或提前确认收入等方式虚增营业收入且金额占比较大 监管部门已立案稽查 查实后将从严追责 [3] - 第二类：6家企业存在信息披露质量缺陷 例如通过个人卡代付费用 不当调整财务系统 会计处理不恰当 收入确认时点不准确或遗漏重要关联方披露等 根据问题严重性 对其中影响发行条件判断的2家企业给予通报批评 对影响一般审核判断的4家企业给予警示 并对相关中介机构采取相应措施 [3] - 第三类：12家企业存在信息披露规范性瑕疵 例如合并报表范围 资产转固时点 折旧年限预估或劳务派遣披露不准确等 这些瑕疵不影响审核判断 监管部门已督促整改 未采取监管措施 [3] 检查工作成效与市场影响 - 市场各方对现场检查工作的认识更加清晰 预期更加明确 [2] - “一查就撤”等市场乱象得到根本扭转 [2] - 新受理企业申报质量进一步提升 [2]