事件与市场反应 - 特朗普提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，引发金融市场剧烈波动 [1] - 黄金价格从5000美元狂跌至4600美元，创下40年来最大单日跌幅，市值蒸发7.4万亿美元 [1] - 市场反应剧烈，黄金暴跌9.3%，美股三大指数全线下跌，美元指数大涨1%至97.1 [13] - 美债收益率出现剧烈波动，10年期国债收益率单日跃升超过4个基点 [12] 新任美联储主席背景与政策倾向 - 被提名人凯文·沃什背景特殊，是特朗普的长期盟友，与白宫、华尔街关系深厚 [3][13] - 沃什此前被视为“鹰派”人物，但最近公开转向，喊话“美联储必须立即降息” [3] - 沃什长期批评量化宽松政策，曾因反对第二轮量化宽松而辞职，主张通过“缩表”来为降息创造空间 [7] - 沃什可能改变美联储的沟通方式，批评“前瞻指引”和利率预测点阵图，或导致未来市场政策不确定性增加 [9] 美国债务与财政状况 - 美国国债规模达到39万亿美元，平均每个美家庭背负28.5万美元债务 [1] - 过去一年美国国债增加了2.25万亿美元，平均每天增加8亿美元 [5] - 美国国债利息支出每年高达1.2万亿美元，相当于美国财政支出的四分之一 [3] - 国会预算办公室警告，未来几年政府每花7块钱，就有1块多用于偿还旧债利息 [5] - 特朗普政府目标是将利率从3.5-3.75%降至1%左右，以期每年节省数千亿美元利息支出 [5] 全球去美元化与资产配置趋势 - 中国持续减持美债，截至去年11月持有额降至6826亿美元，为2008年以来最低，并让出第二大债主位置给英国 [5] - 中国央行连续14个月增持黄金，以减少对美元资产的依赖 [5] - 2025年黄金在全球储备中的占比达到23%，首次超过美债的持有比例 [7] - 包括丹麦养老基金在内的国际投资者开始公开抛售美债 [7] - 欧元区开始减少1.99万亿美元美债的风险暴露，波兰央行增持150吨黄金 [10] - 外国持有美债总额在2025年9月小幅回落至9.25万亿美元，显示趋势转变 [13] - 加拿大、墨西哥等传统盟友在悄悄建立绕过美元的结算通道 [13] 美联储内部与政策挑战 - 沃什在美联储内部仅有一票投票权，当前多数委员仍支持现有的“充足准备金”框架，其推动改革需建立内部共识 [9] - 特朗普对美联储的操控加强，包括解雇不听话的美联储理事库克，以及对现任主席鲍威尔发起刑事调查 [9] - 美联储资产负债表规模高达6.57万亿美元 [7] - 美联储此前在2019年和2025年底两次尝试缩表都引发市场剧烈波动并被迫重新注资 [7] 主要债权国动态 - 日本是美国最大海外债主，持有1.2万亿美元美债，但其自身面临财政压力，首相为选举承诺减税可能引发本国国债被抛售 [7] - 英国在增持美债成为美国第二大债主的同时，也在背后加速黄金储备 [10]