股价表现与近期下跌原因 - 截至美国东部时间2月6日周五上午11点 诺和诺德股价本周下跌超过20% [1] - 股价较2024年初创下的历史高点下跌了68% 这是公司自1990年以来最严重的价格回撤 [2][5] - 股价下跌的直接触发因素是公司于2月3日公布的弱于预期的2026年业绩指引 [2][3] 2025年业绩与2026年业绩指引 - 2025年财报显示 在恒定汇率下 公司收入同比增长10% 财务表现稳健 [2] - 然而 公司给出的2026年业绩指引预计 销售额和收益将较2025年下降5%至13% [3] - 尽管公司的口服减肥药已获得美国食品药品监督管理局批准 预计销量将增长 但价格下降将对2026年的销售额和收益造成打击 [3] 行业竞争与市场压力 - 减肥药领域面临日益激烈的竞争 主要来自礼来公司等其他减肥药制造商 [2] - 新的TrumpRx网站以折扣价提供包括诺和诺德Wegovy在内的减肥药 加剧了价格压力 [3] - 在一些国家 减肥药的仿制药已上市 管理层预计这将侵蚀销售额 [4] - 远程医疗平台Hims & Hers推出了Wegovy的仿制品 并以每月仅49美元的价格销售 增加了市场不确定性 [4] 公司历史与长期前景 - 诺和诺德是一家有条不紊的企业 依靠过去100年来的持续创新 最初发明了胰岛素 [6] - 自1990年以来 公司为股东创造了超过30000%的累计总回报 是过去几十年表现最好的股票之一 [5] - 减肥药是其新的重磅产品 目前面临竞争 但在未来几十年仍有望成为一个巨大的市场 [6] - 公司市盈率目前为13倍 市场似乎严重低估了诺和诺德维持减肥药市场份额的可能性 并完全忽视了其研发管线中未来的药物创新 [7]