公司战略与财务影响 - 公司宣布计提265亿美元巨额减值准备 以削减电动汽车生产 该金额超过了福特和通用汽车在联邦电动汽车补贴结束后计提的减值规模 [1] - 减值在2025年下半年业绩中确认 反映了公司对电动汽车供应链的削减 因产品质量问题修订的保修准备金假设 以及此前宣布的欧洲裁员 [6][7] - 公司预计2026年净营收将实现中个位数增长 调整后营业利润率实现低个位数增长 并预计在2027年实现正的工业自由现金流 公司今年将不支付股息 [11] 管理层变动与战略反思 - 公司前任CEO设定的激进电动化目标为 到2030年欧洲销售100%为电动汽车 美国销售50%为电动汽车 [2] - 新任CEO表示 公司过去对电动汽车需求的假设“过度乐观” 并宣布进行“重要的商业模式战略重置” 以将客户偏好重新置于全球及各地区业务的核心 [5] - 新任CEO将部分质量问题归咎于前任领导层下的成本削减措施 为此公司在全球招聘了2000名工程师 [6] 市场表现与行业背景 - 公司股价因该消息大幅下跌 纽约交易股票在周五交易时段下跌超过22% 米兰交易股票下跌超过23% [10][11] - 全行业范围内 去年纯电动汽车占欧洲销量的19.5% 仅占美国新车销量的7.7% [5] - 行业分析师认为 此次减值表明公司“错误判断了世界从内燃机转向电动动力的速度” 并质疑其电动汽车销售困境是市场问题还是产品不受欢迎 [10] 同行动态 - 通用汽车在因需求放缓调整电动汽车战略后 计提了70亿美元减值 [3] - 福特在战略调整中削减电动F-150 Lightning产量 并计提了195亿美元减值 [6]