核心财务业绩 - 第四季度净销售额为2134亿美元，同比增长14%，超出管理层2060-2130亿美元的指引，并比市场一致预期高出0.91% [2] - 第四季度每股收益为1.95美元，同比增长5%，但比市场一致预期低1.52% [1] - 第四季度净利润为212亿美元，同比增长6% [3] - 第四季度经营利润为250亿美元，包含24亿美元的特殊费用，若剔除这些费用，经营利润将达到274亿美元 [3][26] 分业务营收表现 - 产品销售额为900亿美元，同比增长9%；服务销售额为1234亿美元，同比增长17% [4] - 北美地区营收为1271亿美元，同比增长10%，但比市场一致预期低0.05% [4] - 国际地区营收为507亿美元，同比增长17%（剔除汇率影响后为11%），比市场一致预期高出2.81% [4] - AWS营收为356亿美元，同比增长24%，为13个季度以来最快增速，比市场一致预期高出1.58% [5] - 第三方卖家服务销售额为528亿美元，同比增长11.2%，超出市场预期1.04% [7] - 广告服务销售额为213亿美元，同比增长22%，比市场一致预期高出0.52%，2025年全年新增广告收入超过120亿美元 [8] - 实体店销售额为58.6亿美元，同比增长5%，比市场一致预期低0.35% [8] - 在线商店销售额为830亿美元，同比增长10%，超出市场预期0.71% [10] - 订阅服务营收为131亿美元，同比增长14%，超出市场预期2.01% [13] AWS与人工智能业务 - AWS年化营收运行率已达1420亿美元，季度环比增加26亿美元，同比增加近70亿美元 [5] - AWS的自研芯片业务（包括Trainium和Graviton）年化营收运行率已超过100亿美元，并以三位数百分比同比增长 [16] - 超过10万家公司使用Amazon Bedrock服务，该业务已成为年化运行率数十亿美元的业务，客户支出季度环比增长60% [17] - Trainium2芯片已交付140万片，为Bedrock上的大部分推理提供算力，并支持着拥有超过50万颗Trainium2芯片的全球最大运营中AI计算集群Project Rainier [17][18] - Graviton5是AWS最强大的云工作负载CPU，其性价比比领先的x86处理器高出40%，被超过90%的AWS前1000大客户使用 [19] - AWS在Amazon Bedrock上新增了20多个全托管模型，并推出了新服务Nova Forge，允许企业使用专有数据预训练模型以构建优化的Nova变体 [20] - AWS与包括OpenAI、Visa、NBA、BlackRock、Salesforce、Adobe在内的众多主要企业达成了新协议 [21] 零售与消费者业务 - AI购物助手Rufus在2025年被超过3亿客户使用，使用Rufus的购物者购买完成率高出60%，其“为我购买”功能已可跨数千万其他网店商品进行购物 [11] - AI视觉搜索工具Lens的使用量同比增长45% [12] - 超低价商品项目Amazon Haul已扩展至超过100万件低于10美元的商品，覆盖超过25个国家和地区，在美国，日常必需品的增速是其他所有品类的近两倍，占亚马逊商店售出商品单位的三分之一 [12] - 2025年全球付费商品单位同比增长12%，为2025年最高季度增速，全球第三方卖家销售商品单位占比达到61% [7] 数字内容与Prime服务 - Prime Video的《周四夜橄榄球》第四季平均观众超过1500万，同比增长16%，创下该节目收视纪录；包装工队对阵熊队的外卡季后赛以3160万观众成为历史上流媒体观看人数最多的NFL比赛 [14] - Prime Video在超过200个国家首播NBA赛事，NBA杯锦标赛平均观众超过300万 [14] - Prime Video的全球广告支持观众从2024年初的2亿增长至3.15亿 [14] - Alexa+现已向所有美国客户开放，月费19.99美元，Prime会员可免费使用 [15] 物流与交付网络 - 2025年，亚马逊为全球Prime会员提供了有史以来最快的配送速度，在美国，当日达商品数量同比增加近70%，近1亿客户使用过当日达服务 [23] - 美国Prime会员收到超过80亿件当日或次日达商品，同比增长超过30% [23] - Amazon Now超快配送（30分钟或更短）已扩展至印度、墨西哥和阿联酋的多个城市，并在美国和英国的多个社区进行测试 [24] - 当日生鲜配送已覆盖美国2300多个城市和城镇，药房当日达服务已覆盖美国3000多个城市和城镇 [24] 亚马逊LEO卫星网络 - 亚马逊已发射180颗LEO卫星，并计划在2026年进行20多次发射，2027年进行30多次发射 [25] - 推出了企业级客户终端LEO Ultra，可提供高达1 Gbps的下行速度和400 Mbps的上行速度，预计在2026年下半年开始商业推广，已与AT&T、DIRECTV Latin America、JetBlue等企业客户签约 [25] 经营利润与现金流 - 北美分部经营利润为115亿美元，同比增长24%；国际分部经营利润为10亿美元；AWS分部经营利润为125亿美元，同比增长17%，经营利润率为35%，同比提升40个基点 [27] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为868亿美元，较上一季度末的669亿美元增加；有价证券为362亿美元，较上一季度的272亿美元增加；长期债务为656亿美元，较上一季度末的507亿美元增加 [28] - 过去12个月运营现金流为1395亿美元，同比增长20% [29] - 过去12个月自由现金流为112亿美元，较上年同期的382亿美元大幅下降，主要原因是物业和设备采购同比增加了507亿美元 [29] 资本支出与未来展望 - 公司计划在2026年投资约2000亿美元的资本支出，主要用于AWS，这较2025年的1250亿美元大幅增加，该消息导致股价在盘后交易中下跌超过11% [9][30] - 对2026年第一季度，公司预计净销售额在1735亿至1785亿美元之间，同比增长11%至15%，其中汇率变动预计带来约180个基点的积极影响 [31] - 预计2026年第一季度经营利润在165亿至215亿美元之间，而2025年第一季度为184亿美元，该指引包含了因LEO卫星网络扩展而增加的约10亿美元同比成本，以及对快速商务和国际商店业务降价的投资 [32]