2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为1.82美元，超出市场预期4%，同比增长19.5% [1] - 第四季度营业收入为13.6亿美元，同比增长20.2%，略低于市场预期0.5% [1] - 2025年全年调整后净收入为1.078亿美元，同比增长23.2% [2] - 2025年全年经营活动产生的净现金流为5.643亿美元，较2024年的3.472亿美元显著增长 [6] 运营与细分业务表现 - 同店入住率提升240个基点至83.8%，转型中设施入住率同比提升290个基点至84.9% [2] - 专业服务板块收入为13亿美元，同比增长20.2%，但低于预期1.5%；该板块收入增长得益于入住率和患者住院天数的提升 [3] - 专业服务板块利润为1.693亿美元，高于去年同期的1.41亿美元；季度末拥有专业护理设施326个和园区运营31个 [3] - 标准承载者板块：租金收入同比增长37.2%至3450万美元，得益于资产收购；该板块利润为1030万美元，同比增长38.3% [4] - 标准承载者板块的经营现金流为2040万美元，同比增长33.9% [4] 成本与费用 - 第四季度总费用为12.4亿美元，同比增长19.9%，主要由于服务成本、租金及行政费用增加，但低于预期的12.5亿美元 [2] 财务状况 - 截至2025年第四季度末，现金及现金等价物为5.039亿美元，高于2024年末的4.646亿美元 [5] - 信贷额度剩余可用额度为5.916亿美元 [5] - 总资产为55亿美元，高于2024年末的47亿美元 [5] - 长期债务（扣除当期部分）为1.375亿美元，低于2024年末的1.416亿美元 [6] - 长期债务的当期部分为420万美元 [6] - 总权益为22亿美元，高于2024年末的18亿美元 [6] 2026年业绩指引 - 预计2026年收入在57.7亿美元至58.4亿美元之间，高于2025年的50.6亿美元 [7] - 预计2026年调整后每股收益在7.41美元至7.61美元之间，高于2025年的6.57美元 [7] - 预计加权平均流通普通股约为6000万股，税率预计为25% [7] 同业公司业绩比较 - HCA Healthcare：2025年第四季度调整后每股收益8.01美元，超出预期8.8%，主要得益于强劲的入院人数、急诊就诊量适度增长及每等效入院收入上升，但部分被高企的运营费用所抵消 [10] - Elevance Health：2025年第四季度调整后每股收益3.33美元，超出预期7.3%，主要得益于保费强劲增长，Carelon部门因收购和扩大风险服务收入激增，健康福利板块保费收益率和医疗保险优先计划会员数增长，但整体医疗会员数下降和费用水平上升部分抵消了增长 [11] - UnitedHealth Group：2025年第四季度调整后每股收益2.11美元，略超预期的2.09美元，得益于商业收费会员增长和Optum Rx业务表现强劲，但每股收益同比大幅下降69%，主要由于医疗成本上升；营业收入同比增长12%至1132亿美元，略低于市场预期 [12]