核心业绩表现 - 2025年第四季度总收入接近40亿美元，同比增长16.3% [2] - 第四季度调整后EBITDA为11亿美元，同比增长30.4%；净利润为4.84亿美元，同比增长78.1% [6] - 2025年全年调整后EBITDA约41亿美元，净利润约15亿美元，每股ADS收益4.95美元，较2024年增长50% [6][12] - 全年调整后营业利润率为16.2% [12] - 2025年全年载客量超过8700万人次，其中第四季度为2300万人次 [13] 收入与需求驱动因素 - 第四季度客运收入增长20.3%，主要由强劲需求和运力增长驱动 [2] - 货运收入同比下降9.6%，主要因2024年第四季度对比基数异常强劲 [2] - 客运单位收入(RASC)增长11.7%，超过除燃油外的单位成本7.9%的增幅 [6] - 高端舱位收入约占客运收入的23%，且14%的增速快于整体客运收入12%的增速 [4][10] 成本与运营效率 - 第四季度除燃油外的单位乘客成本(CASC ex-fuel)为0.0004美元，其中约0.0002美元归因于本币升值，另0.0002美元归因于工资和福利中的“非经常性成本” [1] - 2025年全年除燃油外的单位乘客成本也为0.0004美元，符合公司于11月更新的2025年指引范围 [1] - 2025年运力增长8.2%，全年载客率为84.4% [13] - 2025年接收26架飞机，年末机队规模达371架，较2024年增长7% [13] 网络与各市场表现 - 第四季度综合运力增长近8%，载客率约85% [7] - 巴西国内市场：运力增长12%，载客率提升0.7个百分点，以美元计价的客运单位收入增长14% [8] - 西语系国内市场：以美元计价的客运单位收入增长23%，载客率提升1.7个百分点 [8] - 国际市场：运力和客运量以高个位数增长，载客率同比略有下降但仍保持在85%，单位收入增长6% [8] - 2025年开通22条新航线，其中15条为国际航线 [13] 客户体验、忠诚度与品牌 - 2025年净推荐值(NPS)达到创纪录的54分，较2024年提升3分 [9] - 高端旅客的NPS达到58分，为公司历史最高纪录 [11] - 公司组织健康指数达到83分，首次进入全球基准的前十分位 [9] - LATAM Pass忠诚度计划拥有近5400万会员，贡献了近60%的客运收入，是地区内最大的航空忠诚度计划 [4][11] - 公司获得多项外部奖项认可，包括TheDesignAir“最具进步品牌”奖、Skytrax南美最佳航空公司、APEX五星全球航空公司奖等 [10] 现金流、资产负债表与资本回报 - 2025年调整后经营现金流达33亿美元 [14] - 年末流动性为37亿美元，占过去12个月收入的25.7%，接近政策范围上限 [6][15] - 调整后净杠杆率为1.5倍，低于公司2.0倍的最高政策水平 [6][15] - 2025年执行了两项股票回购计划，总额5.85亿美元，并支付了总计约6.05亿美元的股息 [6][14] - 2024和2025年的再融资活动将加权平均债务成本从2023年的10.7%降至2025年底的6.6% [15] - 年末净债务为59亿美元，较先前指引高出约8%，主要原因是决定在指引发布后支付了4亿美元的股息 [16] 2026年业绩指引与资本支出计划 - 重申2026年指引：运力增长8%-10%，调整后营业利润率15%-17% [5][18] - 预计调整后杠杆自由现金流将超过17亿美元，流动性将超过50亿美元 [5][18] - 2026年资本支出计划（扣除融资后）约17亿美元 [5][20] - 预计2026年将接收41架新飞机，包括3架宽体机和首批12架巴航工业E2飞机 [5][20] - 在扣除资本支出和最低股息后，预计2026年将有10亿至16亿美元可用于额外的资本配置计划 [19] - 计划进行多项客户体验投资，包括2026年开始在宽体机队投资Wi-Fi，2027年计划推出新的高级经济舱等 [16]