公司业绩概览 - 公司2026财年第二季度总净销售额增长5.2%，总箱量增长3.4% [7][8] - 公司第二季度净利润增长45.5%至6170万美元，调整后EBITDA增长6.7%至4.51亿美元 [7][9] - 公司第二季度调整后稀释每股收益为0.98美元，与去年同期持平 [9] - 公司更新2026财年全年指引：净销售额为672.5亿至682.5亿美元，调整后EBITDA为18.75亿至19.75亿美元 [7][24] 管理层与战略 - 新任CEO重申对三年战略计划的承诺，重点包括市场份额增长、利润率提升和经营杠杆 [1][3][6] - 公司战略重点包括技术、有机增长、收购以及将债务削减作为首要资本配置优先事项 [1][3][19] - 前CEO转任执行主席，将继续专注于战略并购、客户关系和整体战略 [2][6] 各业务板块表现 - 餐饮服务板块：有机独立餐厅箱量增长5.3%，独立客户数量增长5.8%，市场份额在独立、区域和全国业务中均有所增长 [11] - 便利板块：净销售额增长6.1%，调整后EBITDA增长13.4%，主要得益于新增Love‘s和RaceTrac客户以及成本控制和运营效率 [14][15] - 便利板块销售增长由食品及相关产品的低个位数增长和非可燃尼古丁产品的中双位数增长驱动，香烟销售持平 [15] - 特色板块：剔除影院业务后，该板块在自动售货、办公室咖啡等渠道实现高个位数至低双位数增长 [16] - 特色板块调整后EBITDA增长近7%，利润率扩大约40个基点，但影院销售额下降超过30%，造成约5000万美元的销售逆风 [5][16] 运营与成本环境 - 公司第二季度总成本通胀率约为4.5% [17] - 餐饮服务板块通胀率为1.8%，低于近期趋势，其中奶酪和家禽价格通缩被牛肉通胀部分抵消 [17] - 特色板块通胀率为5.4%，主要由糖果和热饮价格上涨驱动；便利板块通胀率为7.4%，反映烟草和糖果通胀 [17] - 管理层预计2026财年剩余时间通胀率将维持在低至中个位数范围 [18] - 奶酪和家禽的通缩程度超出预期，且公司在这两类商品上的敞口高于行业平均水平，对EBITDA构成额外阻力 [13][18] 现金流、资本配置与指引 - 2026财年上半年，公司经营活动现金流为4.56亿美元，同比增长7700万美元 [19] - 上半年资本支出约为1.92亿美元，公司重申全年资本支出预计约为净收入的70个基点 [19] - 上半年自由现金流约为2.64亿美元，同比增加近8900万美元 [19] - 公司本季度未进行股票回购，强调债务削减仍是优先事项，但可能择机进行回购 [19] - 公司给出第三季度指引：净销售额为160亿至163亿美元，调整后EBITDA为3.9亿至4.1亿美元 [20] - 公司重申2028财年长期目标：销售额730亿至750亿美元，调整后EBITDA 23亿至25亿美元 [20] 并购整合与近期动态 - 对Cheney Brothers的整合正在进行中，短期业绩受到基础设施投资和整合成本影响 [5][13] - 与Cheney Brothers协同效应的大部分收益预计将在收购完成后的“第二年年底至第三年”实现 [5][13] - 便利板块在2025年9月底和12月分别新增了500多家Love‘s门店和600多家RaceTrac门店 [14] - 管理层指出，1月份独立餐厅箱量表现出现“良好反弹”，但2月初受到天气的“实质性影响” [21]