核心观点 - Helmerich & Payne 2026财年第一季度调整后每股净亏损15美分，大幅低于市场预期的每股收益12美分，且较上年同期71美分的利润大幅下滑，主要受北美解决方案部门疲软及1.03亿美元的非现金减值费用影响 [1] - 公司当季营业收入10亿美元，超出市场预期，且钻井服务销售额同比增长50.2% [2] - 公司当季向股东派发约2500万美元股息，并偿还了2.6亿美元定期贷款中的2.6亿美元，预计在2026财年第三季度末前还清全部4亿美元贷款 [2][3] 财务业绩 - 调整后每股净亏损15美分，远低于市场预期的每股收益12美分，较上年同期71美分的利润大幅下降 [1] - 营业收入10亿美元，超出市场预期的9.86亿美元，其中钻井服务销售额超出市场预期4.3%，且较上年同期增长50.2% [2] - 国际和海上解决方案部门收入增长强劲，但北美解决方案部门收入同比下降5.7%至5.639亿美元 [2][4][5][6] - 公司录得1.03亿美元的非现金减值费用，其中北美解决方案部门占9800万美元 [1][4] 分部门业绩 - 北美解决方案：营业收入5.639亿美元，同比下降5.7%，超出公司内部预期；营业利润3620万美元，远低于上年同期的1.522亿美元及公司内部预期的1.23亿美元，主要受9800万美元一次性减值影响 [4] - 国际解决方案：营业收入2.343亿美元，同比大幅增长393.4%，超出公司内部预期；营业亏损5530万美元，差于上年同期的亏损1450万美元，但好于公司预期的亏损6300万美元 [5] - 海上解决方案：营业收入1.883亿美元，同比大幅增长554.6%，超出公司内部预期；营业利润1640万美元，高于上年同期的350万美元，但低于公司预期的2030万美元 [6] 资本结构与现金流 - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物2.472亿美元，长期债务20亿美元，债务资本化率为42.8% [7] - 当季资本项目支出6760万美元 [7] - 当季偿还了4亿美元定期贷款中的2.6亿美元，预计在2026财年第三季度末前还清全部贷款 [3] 业绩指引 - 2026财年第二季度部门直接利润指引：北美解决方案预计为2.05亿至2.30亿美元（平均活跃钻机数约132至138台）；国际解决方案预计为1200万至2200万美元（平均活跃钻机数约57至63台）；海上解决方案预计为2000万至3000万美元（平均管理合同和平台钻机数约30至35台）；其他业务预计贡献300万至800万美元增量直接利润 [8][10] - 2026财年全年费用指引：折旧费用预计约7亿美元；研发费用预计约2500万美元；一般及行政费用预计在2.65亿至2.85亿美元之间；应付现金税款预计在9500万至1.45亿美元之间；利息支出预计约1亿美元 [11] 同行业公司业绩 - Suncor Energy：2025年第四季度调整后每股经营收益79美分，超出市场预期的77美分，但低于上年同期的89美分；营业收入88亿美元，超出市场预期4%，但同比下降约1.3%；截至2025年12月31日，现金及现金等价物为36.5亿加元，长期债务90亿加元，债务资本化率16.7% [13][14] - Patterson-UTI Energy：2025年第四季度调整后每股净亏损2美分，好于市场预期的亏损11美分及上年同期的亏损12美分；总收入12亿美元，超出市场预期5%，但同比下降约1%；截至2025年12月31日，现金及现金等价物为4.206亿美元，长期债务12亿美元，债务资本化率27.5% [15][16][17] - Liberty Energy：2025年第四季度调整后每股净利润5美分，大幅超出市场预期的每股亏损16美分，但低于上年同期的10美分；营业收入10亿美元，超出市场预期，且较上年同期的9.44亿美元增长10%；截至2025年12月31日，现金及现金等价物约2800万美元，长期债务2.415亿美元，债务资本化率10.4% [18][19]