市场行情与价格波动 - 2026年2月初国际金价创下每盎司5626美元历史新高后，遭遇四十年未见的单日暴跌，一度跌破4800美元 [1] - 国内金价随之剧烈波动，上海期货交易所黄金期货从1258元/克高点跌至约1022元/克 [1] - 暴跌后出现暴力反弹，黄金单日反弹5.6%，白银反弹幅度超过11% [1] - 2026年2月5日伦敦金现报4812美元/盎司，较前一交易日下跌198.93美元，跌幅3.97% [11] - 同日上海黄金交易所黄金T D盘中最低报1081元/克，较前一交易日下跌4.29% [11] - 黄金30天波动率攀升至44%以上，为2008年金融危机以来最高水平，超过比特币波动率 [3] 市场反应与投资者行为 - 价格剧烈波动导致投资者盈亏变化显著，有网友因单日暴跌亏损5000元，收益从4万多元缩水至3000元 [1] - 实物黄金市场反应迅速，金价大涨时北京菜百首饰回购区排起百余米长队，回收价触及每克1190元人民币 [5] - 金价跳水后，买入区排起长龙，投资者视其为抄底良机，广州老铺黄金门店外也有顾客排队选购 [5] - 国际市场同样热烈，新加坡大华银行黄金交易区域被挤满，悉尼ABC Bullion门店外排队人流蜿蜒 [5] - 黄金ETF成交量显著放大，国内最大黄金ETF(518880)连续三个交易日成交额站上190亿元 [8] - 白银基金波动更剧烈，国投瑞银白银LOF单日净值跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录 [8] 机构观点与价格预测 - 看多阵营中，德意志银行维持黄金将涨至每盎司6000美元的预测 [6] - 瑞银集团将2026年3月、6月和9月黄金价格目标上调至6200美元/盎司，极端上行情景目标为7200美元/盎司 [6] - 摩根大通连续第四年看好黄金，将其列为2026年优先多头配置策略，认为金价在2026年有望向5000美元/盎司迈进 [6] - 持谨慎态度的花旗集团认为，基准情景下2027年金价或回落至每盎司4000美元 [8] - 欧商研究院首席经济师徐洋分析认为，国内金价约1118元/克，短期或在1070-1150元/克区间震荡 [13] - 东吴证券首席经济学家芦哲指出，短期看黄金从目前到5月或处于震荡行情之中 [13] 行业动态与供需基本面 - 全球央行购金潮持续，2025年四季度全球央行净购金230吨，环比涨幅6% [3] - 2025年全年官方机构增持863吨黄金，全球黄金需求首次突破5000吨 [3] - 2025年全球黄金投资需求激增84%至创纪录的2175吨 [3] - 波兰央行宣布将黄金持有目标从550吨上调至700吨 [3] - 黄金矿业公司积极布局，洛阳钼业拟以10.15亿美元收购加拿大矿业企业EquinoxGold位于巴西的三个金矿资产 [10] - 紫金矿业已完成对哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目的收购交割，并于2025年4月完成对纽蒙特矿业旗下加纳Akyem金矿项目的收购 [10] - 江西铜业公告将收购索尔黄金100%股份，其核心资产为厄瓜多尔的Cascabel项目 [10] 政策与市场结构因素 - 市场剧烈波动的直接导火索是美联储主席人事变动，特朗普提名前理事凯文·沃什为下任美联储主席 [3] - 沃什主张大幅缩减资产负债表规模，政策倾向被市场称为“沃什交易”，若实施“降息 缩表”策略可能推动美元走强压制金价 [3] - 交易所为控制风险上调保证金比例，上海黄金交易所将Au(T D)等合约保证金比例从16%调整为17%，导致高杠杆资金被迫平仓引发连锁抛售 [3] - 中国银河证券分析师杨超表示，此次贵金属价格下挫是黄金牛市过热下的市场主动降温 [13] 勘探与资源发现 - 国内金矿勘探传来重大消息，辽宁地矿集团在辽东地区成功探明国内首个千吨级、低品位超大型金矿床大东沟金矿，探明金金属量1444.49吨 [10] - 湖南省地质院在平江县万古金矿田地下2000米以上深度地层发现超40条金矿脉，预测地下3000米以上远景黄金储量超1000吨 [10]