行业背景 - 人工智能领域的快速发展，特别是谷歌和Anthropic的进展，导致软件股估值出现重大重置，市场担忧软件公司的商业模式受到全面冲击 [1] 公司财务与运营表现 - 公司2025年预订额（bookings）和用户数均超出分析师预期，预计销售额将增长23%至29%，预订额预计增长22%至26% [2] - 第四季度预订额达到22亿美元，同比增长55%；日活跃用户（DAUs）同比增长69% [3] - 公司目标是承载全球10%的游戏内容 [3] - 日本市场年增长率高达160% [4] - 公司创作者在2025年通过平台获得了超过15亿美元的收入 [17] 用户增长与 demographics - 公司在全球范围内实现增长，特别是在18岁及以上年龄段的用户群体中，经过年龄验证的18岁及以上用户群年增长率超过50% [5] - 公司重申了其在18岁以下用户群体中的文化现象地位，并展示了通过创新游戏玩法吸引用户的能力 [6] - 18岁及以上用户群的快速增长，预计将推动角色扮演游戏和体育游戏等品类的扩展，这些品类通常具有更好的货币化能力 [7] 市场机会与定位 - 全球游戏市场年规模估计约为2000亿美元，美国市场年规模估计约为500亿美元，其中很大一部分市场来自18岁及以上的玩家 [8] - 公司认为其平台体验具有高度社交性和创新性，并计划更多地融入人工智能以创造新游戏类型 [9] - 公司将自身定位为一个连接人与人的通信和社交平台，其核心是多人互动技术，这与当前一些以单人体验为主的视频技术进展不同 [20] 安全与平台治理 - 公司在在线安全和文明方面自称为“黄金标准”，并开始为所有平台用户推出年龄验证以使用通信功能 [4][5] - 平台所有文本都经过过滤和监控以防止严重伤害，且不允许图片分享 [14][15] - 通过年龄验证，公司能够以恰当的方式连接不同或相同年龄的用户 [15] - 公司致力于在连接相似年龄用户、游戏内聊天管理以及优化可信连接方面取得重大进展 [12] 技术与人工智能战略 - 公司内部运行超过400个人工智能模型，人工智能驱动着平台上的一切，包括安全、搜索与发现、自然语言、翻译、创作以及越来越多的游戏内体验 [19] - 公司认为人工智能将加速其创作者社区的发展，使他们能够构建更创新、更高质量和更多样化的内容，而不是取代创作者 [16][17] - 公司构建并运营自己的“Roblox云”，使用数以万计的CPU和GPU，这使其能够以比从亚马逊、谷歌或微软等公司购买容量更具成本效益的方式运营 [22][23][24] 竞争与行业动态 - 面对谷歌等公司推出新人工智能产品（如Genie）可能颠覆游戏领域的观点，公司认为这是一个巨大的机会，并强调其多人互动技术的核心优势 [18][19][20] - 公司认为，协调数千名玩家并让他们一起游玩，并利用人工智能增强整个技术栈（例如实现照片级真实感或非玩家角色），是巨大的工作和核心技术挑战，这不同于单人视频技术 [21]