2026年1月A股IPO市场概况 - 2026年首月A股市场共有9家公司完成首发上市，合计募集资金90.53亿元 [1] - 从发行结构看，北交所成为当月IPO主阵地，有5家企业登陆该板块，占比超过50% [1] - 募资端呈现“头部集中、袖珍分散”特征，有4个项目的募资金额超过10亿元，而北交所的5家企业募资均未超过10亿元 [1] 券商投行业务竞争格局 - 券商阵营头部效应持续放大，行业前三券商的募资总额占比超过80% [1] - 中金公司以2家保荐项目和44.74亿元的募资额领跑市场 [1] - 中信证券以15.61亿元的募资额和1家承销家数位列第二 [2] - 申万宏源承销保荐以12.38亿元的募资额位列第三 [2] IPO市场动态与储备 - IPO发行进入“新常态化”，在审企业数量达到319家，其中北交所占比超过60% [1] - 战略性新兴产业成为IPO申报的主力军 [1] 量化数据揭示的机构资金行为模式 - 量化大数据中的“机构库存”数据用于反映机构资金的交易参与度，其存在代表机构资金在积极参与交易 [2] - 在股价下跌阶段，若“机构库存”数据保持活跃，表明机构资金仍在参与，后续走势修复具备基础 [2] - 当机构资金持续参与时，短期的价格下跌更可能是阶段性的行为调整，而非趋势的逆转 [6] 缺乏机构资金参与的反弹特征 - 部分标的反弹时，“机构库存”数据完全消失，表明机构资金未积极参与，此类反弹缺乏持续支撑动力，后续易进入下行通道 [6] - 市场中大量短期反弹因缺乏机构资金参与，最终回归原有运行轨迹 [9] 趋势中的震荡与资金行为延续性 - 在趋势上行过程中的震荡调整阶段，若“机构库存”数据反复出现，表明机构资金始终积极参与，调整仅为阶段性特征 [9] - 只要机构资金的参与行为未中断，趋势的延续性就具备基础，短期震荡是正常节奏 [13] 对市场分析的核心理念 - 价格走势是结果，资金行为才是动因 [15] - 量化大数据的核心价值在于将隐性的资金行为转化为可视化特征，帮助聚焦市场运行的本质逻辑 [15] - 无论市场格局如何变化，资金的行为特征始终是最核心的观察线索 [15]