核心观点 - 好市多被列为15只最佳宽护城河股息股之一 投资价值获得认可 [1] - 瑞穗银行上调好市多目标价至1065美元 并维持优于大市评级 预期会员增长复苏和消费支出正常化将支撑股价 [2][9] - 公司长期股价表现卓越 过去五年上涨超177% 大幅跑赢标普500指数约80%的涨幅 源于其在不同经济环境下都表现稳健的连贯策略 [3] - 公司核心商业模式独特 会员费是可靠且可重复的利润来源 远超商品销售利润的重要性 [4] - 公司股息记录出色 已连续20年提高股息 且仅用约四分之一的盈利支付股息 为未来增长留足空间 并偶尔派发特别股息 [5] 公司表现与评级 - 瑞穗银行将好市多目标价从1000美元上调至1065美元 维持优于大市评级 [2][9] - 预期股价将在全年获得支撑 因会员增长重新加速 且消费者支出步伐将冷却至更正常水平 [2] - 过去五年股价上涨超过177% 显著超越同期标普500指数约80%的涨幅 [3] 商业模式与竞争优势 - 公司运营全球会员制仓储店及在线平台 销售知名品牌及自有品牌产品 品类广泛 [6] - 公司拥有近乎狂热的客户忠诚度 其庞大的规模带来无与伦比的采购力 使其能够保持低价 [4] - 公司真正的业务引擎并非商品利润率 而是来自会员费的稳定现金流 这提供了可靠且可重复的利润来源 [4] 股息与股东回报 - 公司已连续20年提高股息 建立了令人印象深刻的记录 [5] - 股息收益率约为0.5% 公司仅用约25%的盈利来支付股息 为未来增长留有充足空间 [5] - 公司偶尔会派发特别股息 受到长期股东的欢迎 [5]