公司股价与市场表现 - 过去一年公司股价表现不佳，未能为股东带来正回报，股价呈下跌趋势，最近收盘价为105.35美元，较其52周高点124.69美元下跌了约18.36% [1] - 公司股票表现落后于大盘和许多行业同行，过去12个月的总回报率为负，下跌了4.79%，年初至今（YTD）跌幅为7.5% [1][6] - 最新财报发布后，股价在2月2日当日一度暴跌7.4% [7] 公司概况与领导层变动 - 公司是一家标志性的娱乐和媒体集团，业务涵盖电影电视制作、流媒体服务、主题公园和度假村、体育网络和消费品，旗下拥有ABC、ESPN、漫威、皮克斯和卢卡斯影业等全球知名品牌，并通过Disney+、Hulu和ESPN+等旗舰平台分发内容 [3] - 公司拥有近一个世纪的创意叙事和多元化经验，已成长为全球领先的娱乐公司之一，市值达1896亿美元 [2] - 公司迎来了103年历史上的新篇章，任命乔希·达马罗为下一任首席执行官，于3月18日生效，接替长期担任领导职务的罗伯特·艾格，这是一项董事会一致通过的决定 [5] - 达马罗是拥有28年经验的迪士尼老将，是公司庞大的主题公园和体验部门的架构师，他在一个关键时刻接掌公司，这个时刻的特点是影院票房增长放缓、向流媒体盈利的持续转变以及对公园、人工智能和全球内容的战略押注 [5] - 领导层变动还包括提拔达娜·沃尔登担任公司有史以来首位全公司范围的首席创意官，这突显了公司在体验业务上的运营实力和在整个媒体组合中重建创意纪律的双重关注 [4] 近期财务业绩与业务板块分析 - 公司公布了截至2025年12月27日的2026财年第一季度财报，季度总收入为260亿美元，同比增长约5% [10] - 然而，总部门营业利润同比下降9%，从去年同期的51亿美元降至46亿美元，反映出各板块的利润率压力，调整后每股收益为1.63美元，低于去年同期的1.76美元，但超过了预期 [10] - 娱乐部门（包括电影、电视及相关媒体）收入同比增长约7%，但营业利润大幅下降35%，原因是节目制作、制作和营销费用的增加完全抵消了收入增长 [11] - 流媒体业务（Disney+、Hulu及相关服务）表现稳健，收入增长约11%，达到约53亿美元，该部门营业利润同比增长显著，增幅达72%，达到约4.5亿美元，这得益于提价和捆绑策略改善了利润率 [12] - 公园和体验部门表现突出，季度收入创纪录，达到约100亿美元，这得益于入园人数和游客支出的增加，该部门也贡献了公司大部分的营业利润，部门营业利润同比增长约6% [13] - 体育部门收入略有增长（约1%），但营业利润大幅下降（约23%），部分原因是与YouTube TV的临时转播权纠纷的影响以及其他成本压力 [14] - 公司重申了对2026财年全年调整后每股收益实现两位数增长以及流媒体业务运营利润率改善的预期 [14] 分析师观点与估值 - 分析师普遍看好公司，预测2026财年每股收益约为6.57美元，同比增长11%，随后在2027财年每年再飙升10.5%，达到7.26美元 [15] - 瑞银重申了对公司的“买入”评级，目标价为138美元，对公司的前景保持信心，理由是直接面向消费者的盈利能力正在改善，以及新游轮容量和景点带来的体验部门持续增长势头 [16] - 伯恩斯坦法国兴业银行重申了对公司的“跑赢大盘”评级，目标价为129美元 [16] - 美国银行证券将公司目标价从140美元下调至125美元，但维持“买入”评级，理由是尽管对公司长期前景有信心，但短期内各业务部门面临压力 [17] - 华尔街普遍看涨公司股票，在覆盖该股票的31位分析师中，有21位建议“强力买入”，4位建议“适度买入”，5位分析师持观望态度，给予“持有”评级，1位建议“强力卖出”，共识评级为“强力买入” [17] - 分析师平均目标价为133.70美元，意味着有26.8%的上涨潜力，而华尔街最高目标价160美元则表明该股可能上涨高达51.75% [17] - 与行业同行相比，公司股票以15.84倍的远期市盈率交易，存在小幅溢价 [9]