景林资产第四季度(2025Q4)持仓总览 - 截至2025年12月31日，景林资产持仓总市值为40.4亿美元，较上一季度的44.4亿美元下降9.0% [1][2] - 第四季度投资组合操作包括：新增1只个股，增持5只个股，清仓3只个股，减持10只个股 [1] - 前十大持仓标的占总市值的82.58%，显示出高度集中的投资组合 [1][2] 前十大重仓股变动详情 - Alphabet Inc. (GOOGL): 晋升为第一大重仓股，持仓约269.00万股，市值约8.42亿美元，占投资组合20.82%，较上季度增持约92.97万股，增幅52.81% [2][5][6] - Meta Platforms Inc. (META): 从首位降至第二大持仓，持仓约99.69万股，市值约6.58亿美元，占投资组合16.27%，较上季度减持约22.91万股，降幅18.69% [2][5][6] - 拼多多 (PDD): 位列第三大持仓，持仓约396.83万股，市值约4.50亿美元，占投资组合11.12%，较上季度增持约61.13万股，增幅18.21% [3][5][6] - 网易 (NTES): 位列第四大持仓，持仓约321.22万股，市值约4.42亿美元，占投资组合10.93%，持仓数量无变化 [3][5] - 满帮集团 (YMM): 位列第五大持仓，持仓约2859.79万股，市值约3.07亿美元，占投资组合7.59%，持仓数量无变化 [3][5] - 富途控股 (FUTU): 位列第六大持仓，持仓约113.58万股，市值约1.87亿美元，占投资组合4.61%，较上季度增持约13.95万股，增幅14.00% [3][5][7] - 英伟达 (NVDA): 位列第七大持仓，持仓约83.79万股，市值约1.56亿美元，占投资组合3.86%，较上季度大幅减持约154.09万股，降幅64.78% [3][5][6] - 阿里巴巴 (BABA): 位列第八大持仓，持仓约84.34万股，市值约1.24亿美元，占投资组合3.06%，持仓数量无变化 [3][5] - 英特尔 (INTC): 位列第九大持仓，持仓约259.04万股，市值约0.96亿美元，占投资组合2.36%，较上季度增持约69.44万股，增幅36.62% [4][5][7] - 亚朵 (ATAT): 位列第十大持仓，持仓约229.01万股，市值约0.90亿美元，占投资组合2.23%，持仓数量无变化 [4][5] 主要增持操作 - 按投资组合占比变化计，主要增持标的为：Alphabet (占比增加11.18%)、博通 (AVGO，占比增加2.1%)、拼多多 (占比增加1.13%)、英特尔 (占比增加0.93%)、富途控股 (占比增加0.71%) [7][8] - 除前十大中的增持外，公司还增持了博通 [7] 主要减持操作 - 按投资组合占比变化计，主要减持标的为：英伟达 (占比减少6.13%)、Meta (占比减少4.01%)、Nebius Group (占比减少1.91%)、State Street SPDR S& (占比减少1.05%)、贝壳 (BEKE，占比减少0.87%) [8] - 大幅减持英伟达超154万股，砍掉超六成持仓，减持原因为该股在创历史新高后，因市场对AI产业循环融资的担忧而陷入调整 [5][6] - 减持Meta近23万股，降幅近两成 [6] - 延续对贝壳的减持，四季度减持188万股，此前三季度已减持超96万股 [9] - 此外，还减持了新思科技、台积电等芯片相关标的以及Spotify等互联网资产 [7] 投资策略与行业配置转向 - 持仓调整反映出公司在科技股配置上的策略转向，在经历第三季度持仓规模大幅增长超50%后，第四季度持仓市值略有回落 [6] - 大幅削减对英伟达及其他芯片相关标的的持仓，同时将Alphabet提升至第一大重仓股，并增持拼多多、英特尔等 [5][6][7]