公司上市进程与募资用途 - 台铃科技港股IPO申请获港交所受理，联席保荐人为中信证券和招商证券国际 [1] - 本次IPO募资拟用于产能提升、销售网络拓展、研发升级、品牌推广、数字化建设及补充营运资金 [1] - 若IPO成功，台铃科技将成为继雅迪、爱玛之后第三家登陆资本市场的电动两轮车行业巨头 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家电动轻型交通工具品牌，是中国内地“长续航电动两轮车”的开创者，产品涵盖电动自行车、电动摩托车、电动三轮车及电池 [1] - 按2024年收入计，公司在全球电动轻型交通工具市场位列第三，市场份额约为5.2% [2] - 按2024年电动两轮车收入计，公司在中国内地市场排名第三，市场份额约为12.7% [2] - 公司总部位于江苏无锡，在中国内地经营六个生产基地，在越南经营一个海外生产基地 [1] 销售网络与知识产权 - 截至2025年9月30日，公司销售网络包括中国内地5597家经销商及27000多家零售门店，以及海外412家经销商及300多家零售门店 [2] - 销售网络覆盖中国内地31个省份，并辐射全球多个国家及地区 [2] - 截至最后实际可行日期，公司在中国内地持有专利合计1905余项，在海外持有专利53项 [2] 财务表现 - 公司收入由2023年的118.8亿元（人民币，下同）增加至2024年的136亿元，增长率为14.5% [2] - 净利润由2023年的2.86亿元大幅增加至2024年的4.72亿元，增长率为64.9% [2] - 2025年前九个月收入为148.4亿元，已超过2024年全年收入 [3] - 毛利率持续改善，从2023年的11.3%提升至2024年的13.0%，2025年前九个月进一步提升至14.6% [3] - 净利率从2023年的2.4%提升至2024年的3.5%，2025年前九个月达到5.5% [3] 成本与费用结构 - 销售成本占收入比例持续下降，从2023年的88.7%降至2025年前九个月的85.4% [3] - 销售及经销开支逐年走高，2023年、2024年及2025年前九个月分别为5.64亿元、6.86亿元及6.69亿元，占收入比例分别为4.7%、5.0%及4.5% [2][3] - 销售及经销开支增长主要由于销售及营销团队扩张、薪酬上涨以及营销活动增加（如委聘名人代言） [3] - 研发开支在2023年、2024年及2025年前九个月分别为2.54亿元、2.94亿元及2.75亿元，占收入比例约为2% [4] 产品收入构成 - 电动自行车是核心收入来源，销售收入占比长期超过一半 [4] - 报告期内，电动自行车的收入分别为66.7亿元、70.62亿元及83.52亿元，占比分别为56.1%、51.9%及56.3% [4] - 同期，电动自行车的销售均价分别为1297元、1274元及1393元 [4] 研发与技术风险 - 公司已投入并将继续投入大量资源用于研发，以提升产品和技术，特别是在快充技术领域 [4] - 研发工作可能无法取得预期成果，或无法产生预期的经济回报 [4] - 技术快速变化、行业标准演变或竞争对手采用替代技术方案，可能导致公司研究工作竞争力下降或失去商业可行性 [5] - 将新技术整合到现有产品和生产流程中可能带来运营挑战，如兼容性问题、质量控制风险或扰乱生产效率 [5] 股权结构与控股股东 - 公司控股股东为创始人团队孙木钳、姚立、孙木楚及孙木钗，合计控制公司近九成表决权 [5] - 创始人团队合计持股比例高达89.91%，其中孙木钳持股23.77%，姚立持股17.61%，孙木楚持股26.52%，孙木钗持股22.01% [6] - 孙氏家族（孙木钳、孙木楚、孙木钗）的持股比例合计达72.3% [6] - 孙木钳系孙木楚的胞兄、孙木钗的堂兄，孙木楚系孙木钗的堂兄 [7] - 孙木钳（62岁）任公司执行董事兼董事长，姚立（57岁）任执行董事兼总裁，孙木楚（55岁）任执行董事、总经理兼执行总裁，孙木钗（49岁）任执行董事兼高级副总裁 [7]