2026年1月外汇及黄金储备数据解读 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 1月末黄金储备为7419万盎司，较上月增加4万盎司 [1] - 1月外储环比升幅为1.23%，是自2024年1月以来的最高升幅 [1] - 外储规模已连续六个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高水平 [1] 外汇储备规模上升的驱动因素 - 主要受当月美元指数下跌1.2%和全球金融资产价格总体上涨双重驱动 [1] - 美元指数下跌推动非美元资产升值，从而推高以美元计价的外储规模 [1] - 受AI投资热潮等驱动，年初全球股指上涨，抵消了美债收益率小幅上升的影响，对推升外储规模有较大作用 [1] 长期外储增长的背景与支撑 - 2025年以来，受美元指数大幅下降、全球主要股指上涨、美债收益率下行及美债价格走高等因素带动，外储持续增长 [1] - 2025年中国外贸展现强劲韧性，出口规模创历史新高，机电行业出口占比持续提升，国际市场布局更趋多元均衡 [3] - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [3] - 跨境投融资便利化政策持续加码，增强了资本市场对外资的吸引力 [3] - 经济运行稳中有进，发展韧性彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑 [3] 黄金储备变动趋势与原因 - 2026年1月末官方黄金储备为连续第十五个月增加，但增量连续第十一个月处于低位 [3] - 1月国际金价延续快速上涨势头，这是当月央行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因 [3] - 全球地缘政治风险居高不下以及美联储持续降息，推动了国际金价上涨 [3] 央行黄金储备策略的信号与展望 - 央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号 [4] - 从优化国际储备结构、稳慎推进人民币国际化以及应对国际环境变化等角度出发，央行增持黄金仍是大方向 [4] - 近期国际金价大幅波动对央行增持黄金的影响有限 [4]