外汇储备规模与构成 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，并已连续6个月稳定在3.3万亿美元以上 [1][3] - 2026年1月外汇储备规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格总体上涨影响，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [3] - 国家外汇储备总额为38362.81亿美元，其中外汇储备（Foreign currency reserves）为33990.78亿美元，基金组织储备头寸为111.98亿美元，特别提款权为562.34亿美元，黄金储备价值为3695.82亿美元，其他储备资产为1.89亿美元 [6] 央行黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司，这是央行自2024年11月重启增持后，连续第15个月增持黄金 [1][4] - 1月的黄金增量为连续第11个月处于低位，分析认为国际金价延续快速上涨势头是央行增持规模偏低的一个原因 [6] - 分析指出，央行在国际金价屡创新高过程中持续小幅增持，释放了优化国际储备结构的信号，且在全球形势变化下，增持黄金的必要性上升，未来增持仍是大方向 [7] 黄金市场行情与机构观点 - 2026年1月黄金市场经历了史诗性暴涨和暴跌，2月以来震荡加剧，COMEX黄金和伦敦金本周分别收报4988.6美元/盎司和4666.61美元/盎司，周涨幅分别为1.65%和1.77% [9] - 摩根大通分析师对黄金中期走势坚定看涨，认为各国央行与投资者的需求足以推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [11] - 花旗认为2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济实现“金发姑娘”增长等因素，可能导致对冲需求下降，对金价构成显著中期下行压力 [11] - Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee基于历史数据研究认为，黄金价格可能已经“见顶” [11] 宏观经济与政策背景 - 国家外汇管理局表示，我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [3] - 分析认为，1月份美元延续弱势，原因包括特朗普在多地开展或威胁军事打击加剧地缘政治风险，以及其暗示对美元贬值持开放态度引发市场抛售潮 [3] - 分析指出，跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强 [3] - 在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石” [3]