景林资产2025年第四季度美股持仓变动总览 - 截至2025年12月31日，景林资产香港公司美股持仓总市值为40.45亿美元，较上一季度的44.41亿美元下降8.92% [1][2] - 第四季度操作包括：新买入1只证券，增持5只，清仓3只，减持10只 [1] - 前十大重仓股占其美股总持仓的比例为82.85% [2][4] 核心持仓结构调整：减持英伟达，增持谷歌与拼多多 - 大幅减持英伟达：减持154.09万股，砍掉了超六成的持仓，使其从前期重要持仓跌至第七大重仓股 [1][4][5] - 提升谷歌为第一大重仓股：大幅增持谷歌母公司Alphabet 92.97万股，使其以8.43亿美元的市值成为第一大重仓股 [1][3][4][5] - 增持拼多多：增持61.13万股，拼多多以4.50亿美元的持仓市值稳居第三大重仓股 [4][5][6] 对AI产业链的布局调整 - AI产业链仍是布局核心主线，但对部分前期涨幅较大的个股进行了显著减持 [4] - 新进买入博通：持有24.58万股，博通是谷歌定制TPU芯片的主要设计与制造合作伙伴，业务关系紧密 [4][5] - 公司观点认为，AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始，未来的巨头可能还是刚起步的AI原生公司 [1][8][9] 对中国消费与电商板块的持续看好 - 延续对中国消费与电商板块的看好，增持拼多多 [6] - 继续持有阿里巴巴和网易，持仓未变，显示出对头部电商及互联网平台的持有信心 [5][7] - 减持出行领域：减持自动驾驶公司文远知行约48.24万股，并清仓了全球共享出行龙头优步 [6][7] 其他重要持仓变动 - 减持Meta：减持脸书母公司Meta 22.91万股，使其从首位跌落至第二大持仓 [4][5] - 增持富途控股与英特尔：分别增持富途控股13.95万股和英特尔69.44万股 [5] - 其他减持操作：包括减持贝壳188.38万股、联合健康3.71万股、新思科技1798股、台积电4.14万股、标普生物科技ETF 48.68万股等 [5][6][7] 投资策略与市场观点 - 核心持仓基本稳定，策略是在全球范围内买入并持有时代最优秀的公司 [9] - 投资组合构建基于中美两大体系，依据各自的比较优势，精选估值和经营现金流令人放心的公司 [9] - 核心持仓公司的共同特点：对客户有强粘性和定价权、产品差异化明显、能够按照自己的节奏控制合意利润率水平 [9]