核心观点 - 美国市场情绪与资产价格在震荡后出现显著反弹，核心驱动力在于地缘政治风险溢价消退、消费者信心超预期回升以及通胀预期降温共同营造了乐观的宏观环境，并强化了市场对美联储降息的预期 [2][3][12] - 市场反弹呈现结构性特征，资金从防御性资产轮动至风险资产，美股（尤其是科技与成长板块）确定性最强，而其他资产如黄金、BTC尚未确认趋势反转 [2][4][10] - 人工智能领域的强劲资本开支成为关键经济与市场驱动力，但同时也可能推升通胀，构成未来潜在风险 [1][14][17] 市场全景与表现 - 整体走势：2月2日至5日市场因美伊地缘风险及美联储政策犹豫而震荡，2月6日因消费数据强劲及地缘风险降温，道指单日暴涨2.47%突破5万点，三大指数全线大涨，市场进入普涨格局 [2] - 资产表现分化：除美股外，其他美元资产（如BTC、金银）量能不足，呈现平台高点下移趋势，尚未形成新高趋势 [2] - 关键数据： - 道琼斯指数收于50115.67点，日涨2.47% [4] - 纳斯达克指数收于23031.21点，日涨2.18% [4] - 标普500指数收于6932.30点，日涨1.97% [4] - 现货黄金日涨3.88%，白银日涨9.63% [12] - 美元指数下跌0.2%至97.633 [12] 宏观经济与政策 - 消费者信心：2月美国密歇根大学消费者信心指数初值升至57.3，远超彭博预测的55，为六个月高位 [2][3] - 通胀预期：消费者对未来12个月的通胀预期降至3.5%，为一年来最低水平 [3][12] - 美联储信号：美联储副主席杰斐逊对经济前景持“谨慎乐观”态度，预计通胀将回归2%目标，释放了偏鸽派的政策信号 [1][12] - 地缘政治：美伊核谈判取得“良好开端”，中东地缘风险溢价快速消退，缓解了全球供应链担忧 [10][12] 行业与板块动态 - 人工智能与半导体：谷歌、微软等科技巨头宣布2026年资本开支翻倍，重点投向AI算力与数据中心，推动费城半导体指数单日大涨5.7%，英伟达股价涨8%，行业显现从“去库存”转向“补库存”的业绩拐点 [14] - 商业航天：受SpaceX年内IPO预期及卫星互联网订单落地催化，商业航天指数日涨5.75%，行业进入“规模化运营期” [14] - 贵金属：中国1月末黄金储备报7419万盎司，为连续第15个月增持，但整体增持速度放缓 [10] - 资金流向：截至2月3日当周，COMEX黄金投机客净多头头寸削减27,983份合约至93,438份合约；而股票基金经理将CME标普500指数净多头头寸增加17,515份合约至927,508份合约 [7] 市场情绪与结构 - 信心结构性分化：持有美国股票的群体信心明显提升，但未持股群体信心仍低迷，反映了财富分化与消费复苏的不均衡，可能成为未来市场震荡的底层原因 [4] - 风险偏好切换：本周市场风格从防御（黄金、美债）向风险（半导体、商业航天、BTC、中概股）切换，资金完成从“避险守仓”到“追涨布局”的轮动 [4] - 中概股表现：纳斯达克中国金龙指数日涨3.71%，受外资回流带动 [12] 后续核心变量与关注点 - 通胀实际走势：当前3.5%的通胀预期是市场乐观核心，但若后续核心PCE、CPI数据反弹，可能修正降息预期，成为主要利空 [17] - 地缘政治可持续性：美伊谈判仅处开端，局势存在反复可能，若破裂将重新推升能源价格与供应链担忧 [17] - 消费者信心与就业：未持股群体信心低迷及AI替代可能引发的失业潮，若导致消费复苏乏力，将对经济增长与市场流动性构成抑制 [17] - 利率市场：美国10年期国债收益率在风险偏好回升下上升4个基点至4.22% [17]