公司近期业绩与市场表现 - 星巴克股价在2026年迄今上涨13.7% 市场对其2025年第四季度财报反应积极[1] - 2025年第四季度全球营收增长5% 全球净新增128家门店 同店销售额增长[1] - 这是自前Chipotle首席执行官Brian Niccol于2024年9月接任以来最成功的一份财报[1] 历史表现对比与当前挑战 - 尽管今年股价上涨 但较2021年7月的历史高点每股126美元仍下跌约24%[3] - 与2021年第三季度相比 公司在过去4.5年中失去了大量阵地[3] - 2021年第三季度 美国市场两年营收较2019年同期增长16% 美国市场两年同店销售额增长10% 当季新增超过100万活跃星巴克奖励会员 总数达2400万[4] - 2021年第三季度 中国市场两年营收激增45% 净利润达11.5亿美元[4] 近期财务与战略变动 - 最近一个季度净利润仅为2.933亿美元 较股价历史高点时的季度净利润下降75%[5] - 净利润大幅下降主要归因于近期与中国博裕资本达成合资协议 后者将持有其在华零售业务至多60%的股权[5] - 通过出售60%股权获得40亿美元 Niccol显然认为星巴克在中国8000家门店的业务价值仅为67亿美元 外加其希望获得的长期特许权使用费[6] 中国市场战略评估 - 看多星巴克的一个主要理由曾是它有望开拓中国市场 那里可能有高达4亿人即将加入中等收入群体[6] - 出售中国业务大部分股权的举动 可能削弱了其直接受益于中国消费市场增长的潜力[6]