核心观点 - 宏观情绪与板块联动主导近期锌价 终端消费趋弱叠加节前因素 预计短期锌价将承压下跌 [1][2] 期货与现货市场表现 - 隔夜伦锌弱势震荡 收于3299美元/吨 下跌7美元 跌幅0.21% 成交量减少2478手至8717手 持仓量减少3617手至229357手 [1] - 晚间沪锌主力2603合约低开低走 收报24600元/吨 下跌100元 跌幅0.40% [1] - 预计今日现货锌价将下跌 [1][2] 宏观影响因素 - 美元指数强势反弹 一度逼近98关口创两周新高 成为大宗商品“头号杀手” 美元走强抑制了全球实物需求与投资热情 [1] - 市场关注美国高通胀及美联储新任主席提名人选可能带来的鹰派基调 投资者搁置激进降息预期 押注美元维持强势 导致风险资产遭抛售 [1] - 金银价格大幅跳水 联动有色金属板块下跌 铜、锡、镍、铝表现突出 市场不确定性增加 [1] - 全球股市走弱与油价走低 进一步挫伤市场风险偏好 令锌价显著承压 [1] 产业供需动态 - 海外供应端存在扰动 加拿大艾芬豪矿业正谈判拟将刚果Kipushi矿高品位锌精矿纳入美国“Project Vault”战略储备计划 美伊会谈局势存变数 对锌价构成支撑 [2] - 国内铜精矿现货加工费低位运行 [2] - 终端消费趋弱 镀锌板企业多因春节放假停产 样本企业平均放假9.8天 山东部分工厂因订单亏损提前放假 [2] - 预计社会库存将持续累积 现货成交低迷 [2] - 节前资金存在减持需求 对短期锌价构成压力 [2]