公司近期表现与市场反应 - 公司股价较峰值下跌86% 且持续走低 市场对疫情后增长急剧放缓感到不满 [1][2] - 公司董事会决定解雇首席执行官Alex Chriss 并任命HP的Enrique Lores为新任CEO 于3月1日上任 [1] - 公司发布2026年调整后每股收益“低个位数下降至微幅正增长”的指引 未获市场认可 [9] 第四季度财务与运营关键数据 - 第四季度在线品牌结账总支付额同比仅增长1% 假日季表现不佳 [5] - 第四季度每个活跃账户的交易数量下降5% 用户参与度下滑 [5] - 品牌结账业务贡献了超过一半的利润 该类别疲软对业务造成损害 [5] - 公司第四季度支付了有史以来首次季度股息 每股0.14美元 总计1.3亿美元 [10] 业务面临的挑战与竞争格局 - 美国零售业疲软是公司面临的关键逆风 [6] - 面临来自Apple Pay和Google Pay等科技巨头的激烈竞争 这些数字钱包通过智能手机整合控制分发渠道 [6] - 公司业务高度集中于可自由支配支出和在线消费 以及中等收入人群 在第四季度表现不利 [7] - 与Visa和万事达卡相比 公司平台上的活动对经济因素更为敏感 引入了周期性 [7] 公司估值与资本配置 - 公司股票远期市盈率为9.2 对价值投资者具有吸引力 [2] - 公司市值为370亿美元 股息收益率为0.35% [8] - 支付股息的决定可能令人困惑 该笔资金本可用于将营销支出增加19%或将产品开发支出增加16% 这些应是优先事项 [10]