环氧丙烷板块市场表现 - 2月6日环氧丙烷板块再次上涨，美邦科技盘中最高涨幅超14%，石大胜华、万华化学、红宝丽、卫星化学和齐翔腾达等公司股价跟涨 [2] - 2025年1月以来板块开启上涨潮，同花顺环氧丙烷板块指数从1月5日的1447.53点上涨至1月30日的1783点，创2022年9月以来新高 [2] - 2025年1月相关上市公司股价大幅上涨，美邦科技月内涨幅67.45%，红宝丽月内涨幅68.92%，红墙股份月内涨幅43.41%，卫星化学与怡达股份月内涨幅均为37.78% [3] 环氧丙烷价格变动与短期驱动因素 - 2025年1月30日环氧丙烷基准价为8200.00元/吨，较月初上涨6.03%，月内部分时段涨幅接近10%，创近两年价格新高 [4] - 价格上涨源于供需格局变化：北方地区部分装置开工负荷下降且企业出货量缩减，同时下游企业预期向好、积极补仓采购 [4] - 政策调整助推价格上涨：2026年1月8日财政部、税务总局公告明确自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，涵盖初级形态的其他聚醚，引发聚醚行业“抢出口”热潮并传导至上游环氧丙烷市场 [4] - 出口退税红利取消前外贸订单集中赶单，叠加国内下游企业担心原料涨价而提前补库，导致环氧丙烷需求旺盛，现货甚至出现“一票难求”局面 [5] - 需求爆发推动聚醚价格单日涨幅达500元/吨，作为核心原料的环氧丙烷价格随之攀升，成功突破8500元/吨预期点位并达到8600元/吨出厂水平 [5] 行业供需基本面与价格展望 - 进入2025年2月后环氧丙烷价格出现回落，因下游市场畏高情绪升温、采购氛围快速降温，市场交投活跃度显著回落 [6] - 供给过剩是影响环氧丙烷价格走势的核心因素，行业总体处于供过于求状态，2026年预计还有新增产能投放 [6] - 环氧丙烷下游消费中，聚醚多元醇占比最高约为78%，丙二醇占比约10%，醇醚类溶剂约占4% [6] - 尽管行业供给过剩，但环氧丙烷需求保持微增长，例如红宝丽相关产品应用于冰箱、集装箱保温领域，国内家电市场下滑但出口端增长带动整体需求提升，行业也在探索汽车、机器人等新应用领域 [7] - 短期业内认为环氧丙烷2025年2月均价将呈现先跌后涨走势：上中旬因部分装置重启叠加下游企业放假，市场大概率震荡下行；下旬随着下游工厂复工复产，价格存在反弹预期，但全月市场整体供过于求，月均价预计环比走低 [7][8] - 金联创研判2月市场将呈现“供应增加、内外需分化、成本托底”格局，预计山东地区环氧丙烷出厂价格在7800—8200元/吨区间震荡，华东地区送到价格在7950—8350元/吨区间运行 [8]