公司业绩与市场反应 - 亚马逊第四季度（2025年第四季度）每股收益为1.95美元，略低于市场预期的1.97美元，但营收达到2133.9亿美元，超出预期的2113.3亿美元 [3] - 公司股价在财报发布后下跌约5.5%，交易价格接近210美元，主要因市场对高于预期的资本支出计划作出反应 [1] - 公司暗示到2026年资本支出可能达到约2000亿美元，引发市场对其激进人工智能投资回报速度的担忧 [2] 业务部门表现 - 亚马逊云服务（AWS）在2025年第四季度营收为355.8亿美元，高于市场预期的349.3亿美元 [3] - 广告业务营收达到213.2亿美元，同样超出预期 [3] - 业绩受到高利润率业务部门的支撑 [3] 分析师共识与目标价 - 根据42位分析师的评级，亚马逊获得“强力买入”的一致评级，其中37位给予“买入”评级，5位给予“持有”评级，无“卖出”评级 [4] - 平均12个月目标价为283.49美元，意味着约有34.8%的上行空间，最高目标价为325美元，最低为175美元 [4] 主要分析师观点（积极） - RBC Capital分析师重申“跑赢大盘”评级及300美元目标价，对亚马逊长期人工智能驱动的增长抱有信心，并指出AWS增长势头加速、定制芯片收入增长、产能扩张和利润率韧性 [7] - 高盛分析师维持“买入”评级，但将目标价从300美元下调至280美元，指出AWS增长因人工智能和非人工智能需求而重新加速，利润率达到强于预期的35% [8] - Truist Securities分析师维持“买入”评级，但将目标价从290美元下调至280美元，尽管2025年第四季度在线商店、广告和AWS（同比增长加速至24%）业绩均超预期，但提及了与激进投资相关的近期成本上升 [9] 主要分析师观点（谨慎） - DA Davidson分析师将评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价大幅下调至175美元，担忧AWS市场份额可能输给微软和谷歌，导致需要加大投资以捍卫份额，并警告随着互联网转向由Gemini和ChatGPT等平台引领的聊天驱动模式，零售业务面临长期风险 [10] 未来展望与投资重点 - 分析师指出，市场将关注更高的资本支出是否能推动AWS营收和订单的持续增长 [8] - 公司对2026年第一季度的指引显示，由于对近地轨道项目（Project Kuiper）、快速商务和国际扩张的投入增加，营业利润将较为疲软 [9] - 尽管存在短期波动和资本支出担忧，华尔街分析师普遍对亚马逊未来一年的股价前景持乐观态度 [1][4]