美印贸易协议与俄罗斯石油出口转向 - 2026年2月初，美国与印度达成一项预期规模超5000亿美元的贸易协议，美国同意将对印度加征的关税从25%一次性降至18%，作为交换，印度默许减少对俄罗斯能源的采购，并大幅提高自美国进口的原油、液化天然气和农产品数量[3][5] - 印度官方未正面承认协议全部细节，但印度总理莫迪公开感谢美国在关税方面的友好举措，同时未提及俄罗斯[5] - 协议旨在削弱俄罗斯财政、拓展美国商品出口并强化美元在国际结算中的地位，美国期望借此将印度拉入其贸易网络，以牵制中俄战略合作[24] 印度对俄罗斯石油进口策略调整 - 2026年1月，印度从俄罗斯进口的原油已从2025年峰值每天200万桶骤降至110万桶，接近腰斩，贸易商预测3月份可能进一步减少至每日80万桶[7] - 印度并未全面停止采购俄油，而是策略性地将进口从国营炼油系统转向私营炼厂，同时加强与中东油源的谈判，以维持供给渠道多元化[9] - 印度政府通过延长油轮排队时间、推迟卸货许可及加强税务审查等港口和海关流程的微调方式，温和地降低俄油进口速度，而非彻底切断供应[13][15] 俄罗斯对华石油折扣与财政压力 - 作为对印度减少进口的回应，俄罗斯在2026年2月5日批准了刷新历史纪录的对华石油折扣，其中ESPO原油每桶降价9美元，乌拉尔原油在部分订单中出现每桶直降12美元的情况[17][20] - 2026年1月，俄罗斯的油气收入同比下降50%，资金链承压，迫使克里姆林宫接受更多显性亏损以换取短期现金流[24] - 俄罗斯的战略转向旨在通过稳定对华这一关键外输通道来应对困境，而非冒险寻找新买家[24] 中国的能源采购策略与市场地位 - 中国在接受俄罗斯大幅折扣石油的同时，并未一股脑增加购入，而是继续维系来自中东、美洲、非洲的多元供给结构，避免陷入单一依赖[22] - 这种平衡的采买模式使中国国内炼油企业比以往更具话语权，也让中国在与俄罗斯的交易中保持了主动选择权[22] - 中国采取“边看边谈”的冷静原则，在全球油价波动、通胀高企的背景下，将稳定供应与多元采购作为核心策略[32] 各方的博弈策略与市场影响 - 印度采取“沉默战略”，对外不明确承诺彻底停止进口俄油或禁止转口贸易，对内灵活操作，为自己在多边博弈中保留后路[29] - 美国推动的协议虽规模庞大，但印度缺乏明确、彻底的承诺，使得协议的实际约束力和效果存疑[25][32] - 全球能源贸易格局因这场地缘博弈而发生变化，俄罗斯更加依赖中国市场，中国则借机强化了其作为关键买方的议价能力，而印度在美俄之间周旋以获取实利[33]