事件概述 - 英国政府援引《国家安全与投资法》，裁定中资财团2021年收购的英国芯片公司FTDI股权交易“可能威胁国家安全”，要求其在2026年2月7日前强制出售全部所持股权[1][3] - 尽管交易已完成多年且公司业绩增长，英国高等法院于2025年2月驳回了中资财团的临时救助请求，维持强制出售决定[3] - 中资财团仍在争取延期并寻找买家，若无法在期限内完成交易，可能面临更严厉监管后果甚至被强制接管[6] 交易与公司详情 - 收购标的：Future Technology Devices International Limited (FTDI)，成立于1992年，是全球USB桥接芯片设计领域的重要厂商，在该细分市场的全球占有率接近20%[2] - 收购结构：2021年初，中资财团通过在东莞设立的飞特控股有限公司及其英国孙公司FTDI Holding Limited，完成对FTDI约80.2%股权的收购，交易对价合计约4.14亿美元（境内自有资金约3.64亿美元，境外并购贷款5000万美元）[2] - 财团构成：东莞飞特由五支基金共同持股，上市公司电连技术和华鹏飞通过此结构间接持有FTDI权益[2] - 交易后表现：并购后的2022年至2023年，FTDI累计实现净利润超过1亿美元[3] 财务影响 - 电连技术：因其持有东莞飞特约21.17%的股权，预计本次处置将对公司净利润造成重大负面影响，金额预计超过人民币2亿元[5] - 华鹏飞：因其持有东莞飞特约9.76%的股权，预计该项投资可能出现公允价值变动损益损失，金额预计超过人民币1900万元[5] - 两家公司均公告指出，最终处置结果和具体财务影响仍存在不确定性[5] 行业与地缘政治影响 - 该案例是欧美国家以国家安全为由对中资并购实施追溯性审查的又一例证，类似案例包括安世半导体事件[7] - 该裁定已对中资企业海外并购决策产生实质影响，迫使企业在评估交易时，将地缘政治不确定性放在更靠前的位置[1][7] - 行业观点认为，即便资产优质，地缘政治环境变化也可能导致前期投入被“一笔抹去”，中资参与全球并购的难度已明显上升[7]