监管政策核心内容 - 中国人民银行等八部门联合发文，将虚拟货币相关业务定性为非法金融活动，一律严格禁止、坚决取缔 [1] - 监管采取“全链条封锁”，覆盖交易、挖矿、稳定币及宣传等多个环节 [1] 市场反应与影响 - 政策发布后，加密市场24小时内超过43.2万人被爆仓，清算总金额高达20.69亿美元（约合人民币144亿元），其中93%为多头爆仓 [1] 具体监管措施 - 交易环节：禁止法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币之间交易、为交易提供中介或定价服务 [1] - 挖矿业务：国家发改委要求全面关停存量项目，严禁新增，并禁止“矿机”销售服务 [1] - 稳定币：未经同意，境内外任何单位均不得发行挂钩人民币的稳定币 [3] - 宣传层面：市场监管部门将严管含“虚拟货币”“稳定币”字样的违规注册和广告，网信、公安部门将关闭相关网站、APP和公众号 [3] 关于RWA（真实世界资产）的解读 - 境内开展RWA代币化活动同样被禁止，仅“经业务主管部门同意、依托特定金融基础设施开展的相关业务”除外 [3] - 当前市面上的RWA项目多为非法发售代币票券或试图绕过监管进行资产证券化，缺乏合法的登记确权机构和交易基础设施 [4] - 政策为合规金融创新预留空间，并非为投机炒作开绿灯，旨在区分“合法经营”与“非法炒作” [4] 监管背景与动因 - 虚拟货币不具备法偿性，且已成为洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金的工具 [4] - 全球资产波动剧烈，比特币价格从2025年10月的12万美元跌至政策发布时的7万美元以下，稳定币也频繁出现脱钩现象 [4] - 监管旨在“消除空白和盲区”，将所有金融活动纳入监管，并明确境内主体赴境外开展相关业务也需经同意备案 [4] 对投资者的建议 - 重仓虚拟货币的投资者应止损离场，因后续变现将非常困难且价格波动极大 [5] - 不建议投资者进场抄底，因币圈已成为“非法地带”且缺乏法律保障，未合规备案的RWA项目大概率是诈骗 [5] - 被爆仓的散户应吸取教训，虚拟货币本质是投机炒作，应将资金转向合规的理财、基金等安全渠道 [5] 监管的长期意图 - 监管行动旨在整治虚拟货币行业乱象，保护投资者利益，而非打压金融创新 [6] - 监管趋势将越来越严格，后续将严打相关诈骗、洗钱等违法犯罪活动 [6]