分析师评级与市场地位 - Jefferies分析师Blayne Curtis重申对博通公司的“买入”评级，目标价为500.00美元，并将其列为“首选股”，认为其基本面将驱动超额表现 [1] - 博通公司被列为值得关注的10只人工智能股票之一 [1] 市场担忧与积极信号 - Jefferies指出博通面临两大隐忧：人工智能支出的可持续性以及定制封装（COT）业务的分布 [2] - 谷歌的资本支出指引为人工智能支出增长提供了“重要的信心投票”，OpenAI、xAI和甲骨文等其他参与者的融资进展也提供了积极信号 [2] COT业务竞争优势 - Jefferies指出，在v8芯片上，博通已大幅领先于联发科，并且预计在v9芯片的推出时间和性能上将进一步扩大领先优势 [3] - 博通与联发科正在开发两款不同的芯片（博通v8ax和联发科v8x），分析认为大部分（即使不是全部）需求将流向性能更高的博通芯片，这与v6e与v7x的情况类似 [3] 业务前景与财务预测 - Jefferies的自下而上模型预测，谷歌在2027日历年的总出货量将达到600万单位，其中85-90%的业务将流向博通，且该总出货量数字还有进一步上调的空间 [4] - 网络业务也在持续加速，在TH6产品上量、数字信号处理器份额增长以及中国市场强劲需求的推动下，其增速在本季度甚至可能超过专用集成电路业务 [4] 公司战略定位 - 博通是一家在人工智能革命中具有独特定位的科技公司，这得益于其定制芯片产品组合和网络资产 [5]