外汇储备规模变动及原因 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [2] - 外储规模上升主要受汇率折算和全球主要金融资产价格总体上涨等综合作用影响 [4] - 美元指数下跌，主要受地缘政治风险加剧美元信用风险、市场对美元贬值预期以及美联储政策预期等因素影响 [4] 外汇储备的支撑因素与展望 - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [4] - 跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强 [4] - 未来外储规模有望保持基本稳定，适度充裕的外储是保持人民币汇率合理均衡和抵御外部冲击的“压舱石” [4] 央行黄金储备动态 - 2026年1月末黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司 [6] - 这是央行自2024年11月重启增持后，连续第15个月增持黄金 [6] - 1月黄金增量为连续第11个月处于低位，部分原因是当月国际金价延续快速上涨势头 [9] 央行增持黄金的战略意义与展望 - 央行在国际金价屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号 [9] - 全球政治经济形势新变化下，国际金价可能长期易涨难跌，从优化储备结构角度看，增持黄金的必要性上升 [9] - 近期国际金价大幅波动影响有限，央行增持黄金仍是大方向 [9] 黄金市场价格表现 - 2026年1月黄金相继上演史诗性暴涨和暴跌，2月以来震荡加剧 [11] - 在整体上涨趋势下，期货、现货黄金双双回到4900美元/盎司之上，COMEX黄金、伦敦金当周分别收报4988.6美元/盎司和4666.61美元/盎司，周涨幅分别为1.65%和1.77% [11] 机构对黄金价格的观点分歧 - 摩根大通分析师中期坚定看涨黄金，认为各国央行与投资者的需求足以推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [13] - 花旗认为，2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济理想增长及美联储独立性确认等因素，可能导致对冲需求下降，对金价构成显著中期下行压力 [13] - Fundstrat Global Advisors的Tom Lee认为，基于历史数据研究，黄金价格可能已经“见顶” [13]