AI技术颠覆引发市场结构性调整 - 当前市场调整被定性为“科技股灾难”，其根源并非AI泡沫破裂，而是AI技术“过于成功”对传统行业造成颠覆性冲击[1] - 市场正基于AI技术进步的实际受益逻辑进行残酷的优胜劣汰，标志着长达数年的风险资产普涨行情告一段落[3] - 市场已从科技股普涨的“狂欢阶段”转向“结构性分化”，科技行业内部正经历“自我吞噬”式的优胜劣汰[6] 主要资产类别及板块表现 - 比特币价格回调最为显著，自历史高点腰斩，今年以来已暴跌逾20%[1] - 美股科技板块承压，标普500指数自前期高点回落近3%，纳斯达克综合指数跌幅达6%[1] - 美股软件板块遭遇大规模抛售，今年以来重挫16%[4] - 由传统行业（如大宗商品、公用事业）主导的欧洲斯托克600指数则逆市上涨4%[4] 行业冲击与市场逻辑转变 - AI公司Anthropic推出的生产力工具加剧市场忧虑，其技术路径对依赖分析能力和软件业务的传统公司构成生存威胁[4] - 软件、数据服务、金融信息、游戏等板块因此遭遇大规模抛售[4] - 市场领导权正逐渐从AI技术生产者（如芯片厂商、云巨头）转向真正能利用AI实现生产力提升的终端应用公司，且这一轮换进程的启动速度比多数预测更为迅猛[6] 加密货币市场动态 - 比特币的暴跌揭示其价格波动的本质驱动因素是市场整体的风险偏好，特别是科技股的走势[7] - 比特币持有公司Strategy近期披露单季度运营亏损高达170亿美元，其股价较特朗普连任后的高点已跌约80%[7] - “科技股灾难”引发的市场清醒期，或许将促使长期沉淀在非生产性领域（如加密货币）的资金重新配置[10]