行业背景与市场演变 - 电动汽车曾被视为燃油车的必然继任者 行业曾投入巨资进行转型 汽车制造商公布了雄心勃勃的电动车型计划 并投入数十亿美元建设工厂、电池和技术 [1] - 消费者热情并未达到预期 续航焦虑、高成本和充电难题阻碍了购买 美国政策变化导致政府补贴消失 电动汽车市场陷入困境 销量大幅下滑 [2] - 福特和通用汽车等巨头因此承受了巨大损失并开始撤退 斯特兰蒂斯公司也加入了这一行列 其电动汽车梦想遭遇了代价高昂的挫折 [2] 斯特兰蒂斯公司概况 - 斯特兰蒂斯是一家全球汽车巨头 由菲亚特克莱斯勒汽车公司和标致雪铁龙集团于2021年合并而成 [5] - 公司旗下拥有多个标志性品牌 包括吉普、Ram、道奇、克莱斯勒、菲亚特、阿尔法·罗密欧、标致、雪铁龙和欧宝 覆盖豪华、主流和商用车领域 [5] - 总部位于阿姆斯特丹 业务遍及全球 在北美、欧洲和新兴市场有强大立足点 产品涵盖从紧凑型轿车到重型卡车的各种车型 [5] 斯特兰蒂斯电动汽车战略与现状 - 公司最初制定了激进的电动汽车目标 在前首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯的领导下 计划到2030年在欧洲实现100%电动化销售 在美国达到50% [6] - 为实现目标 公司大力投资了四个纯电动原生平台和电池技术 计划推出数十款车型 [6] - 然而电动汽车销售表现不佳 2025年美国市场总交付量仅为120万辆 其中纯电动汽车在整体市场放缓的背景下仅占很小份额 [6] 斯特兰蒂斯股票表现与估值 - 2026年迄今 斯特兰蒂斯股价已累计下跌34% 同期标普500指数仅小幅上涨1.2% 该股今日暴跌25% 过去一年股价下跌45% 而标普500指数上涨了12.16% [7] - 公司估值指标显示其股价处于低位 远期市盈率为6.35 低于汽车行业8至10的平均水平 远期市销率为0.17 仅为行业0.4至0.6范围的一半 市净率为0.36 而行业水平为1.2至1.5 市现率约为1.9 低于历史常态的4至6 [7] - 这些比率表明公司可能被低估 低市销率意味着营收倍数便宜 低市净率显示资产价值超过市值 低市现率则凸显相对于股价的强劲现金流生成能力 这使其对价值投资者具有吸引力 [7]