核心观点 - 公司发布令人失望的2026财年指引 导致股价单日暴跌超过25% [1] - 公司预计医疗成本比率将持续高企 并将全年每股收益指引从约14美元大幅下调至5美元 [1] - 尽管股价大幅下跌 但公司面临医疗成本趋势不利 退出部分业务以及政策压力等多重挑战 风险回报状况呈现下行不对称性 [4][5][6][7] 财务表现与市场反应 - 公司股价较年初高点已下跌近35% [2] - 期权市场数据显示 截至6月中旬到期的合约较低行权价约为103美元 暗示未来五个月股价可能再跌20% [7] - 公司股价已明确低于主要移动平均线 整体趋势仍向下 [7] 业务运营与战略调整 - 公司决定将于2027年退出Medicare Advantage处方药计划业务 [4] - 公司当前面临不利的医疗成本趋势 且短期内解决方案的能见度有限 [6] - 与同业如UnitedHealth和Humana不同 公司目前不支付股息 对收益型投资者缺乏吸引力 [5] 行业与政策环境 - 特朗普政府提议降低Medicare Advantage报销费率 这给公司带来了更大的压力 [5] 市场观点与投资者情绪 - 知名投资者Michael Burry将其投资比作伯克希尔哈撒韦对Geico的逆向投资 并对现有投资表示“满意” [4] - 期权交易者并不同意Burry对公司的乐观看法 [7] - 华尔街分析师认为 公司股价的持续抛售可能有些过度 [9]