行业整体利润与头部公司表现 - 截至2025年底，全市场主动权益基金近十年累计创造利润达9459.84亿元，其中2025年单年实现利润10759.88亿元 [3] - 行业利润创造高度集中，在总计4460只产品中，利润排名前十的基金公司贡献了近四成利润 [5] - 易方达基金以近十年709.20亿元的总利润位居榜首，兴证全球基金和富国基金分别以576.61亿元和441.90亿元位列第二和第三 [5][6] 基金公司盈利能力与效率 - 从“投入产出比”（十年利润/规模）看，交银施罗德基金以56%的比率高居第一，其用765.33亿元规模创造了428.59亿元长期利润 [6] - 兴证全球基金和华安基金的“投入产出比”分别为48%和47%，显著高于行业25%的平均水平 [6] - 兴证全球基金的单只产品平均利润高达20.59亿元，是行业平均水平（2.12亿元）的近10倍 [7] 长期绩优单只基金 - 在近十年维度，兴全合宜A以130.56亿元的利润位居全市场第一 [6] - 中欧时代先锋A、兴全新视野、兴全商业模式优选A创造的十年利润均超过或接近90亿元 [6] - 运作超过十五年的老牌基金，如兴全趋势投资，其历史累计利润已突破200亿元 [6] 大规模基金经理表现分化 - 截至2025年末，管理主动权益产品规模超过200亿元的基金经理已达29人 [9] - 在这29位“顶流”基金经理中，仅11位能在其管理时间最长的代表产品上，同时实现近1年、近3年及近5年均跑赢业绩比较基准，取得持续正超额收益 [9] - 通过“压力测试”的基金经理包括兴证全球基金的谢治宇、乔迁、杨世进，永赢基金的张璐，广发基金的杨冬、陈韫中，大成基金的刘旭、徐彦，易方达基金的刘健维，以及中欧基金的周蔚文、蓝小康 [9] 代表性基金经理超额收益 - 刘健维管理的易方达科讯过往1年、3年、5年超额收益分别为100.19%、108.5%、114.9% [10] - 蓝小康管理的中欧红利优享A区间超额收益分别为32.39%、62%和93.15% [10] - 杨冬管理的广发多因子区间超额收益分别为25.07%、36.79%、135.6% [10] - 乔迁管理的兴全商业模式优选A近1年、3年、5年超额收益分别为24.01%、35.82%和28.27% [10] 行业发展趋势 - 行业竞争核心日益聚焦于“长期价值创造效率”与“大规模资金管理能力”的双重维度 [12] - 构建不依赖于市场风格、能够穿越周期的投研体系，并培养胜任大规模资金管理的人才，是未来高质量发展的关键 [12]