美股市场与板块轮动 - 6日美股迎来反弹，道琼斯指数突破50000点历史关口，但板块轮动加剧，道指年内涨幅大幅跑赢纳斯达克指数和标普500指数 [1][8] - 随着科技股走弱，纳斯达克指数较去年10月的历史收盘高点下跌4% [5][13] - 市场出现资金从领涨的科技股向其他板块轮动的多元化调整倾向，非必需消费品板块领跌4.6%，通信服务板块下跌4.4%，科技板块下跌1.4% [5][13] - 上涨板块中，必需消费品板块大涨6%，工业板块和能源板块分别上涨4.7%和4.3%，原材料板块上涨3.5%，医疗保健、金融和房地产板块涨幅均超过1% [5][13] - 亚马逊是推动非必需消费品板块下跌的主要个股，上周累计下跌12% [5][13] 人工智能相关行业动态 - 市场担忧人工智能技术会加剧行业竞争、挤压企业利润，同时对人工智能相关股票估值高企感到焦虑 [1][8] - 人工智能领域的大规模资本支出仍在持续，但2026年的巨额投入计划正遭遇市场质疑，相关支出正在消耗全行业的现金流，投资者担忧其实际回报 [6][13] - 从超大规模云服务商到下游企业，人工智能的发展进程已对传统企业的经营造成冲击 [6][13] - 人工智能相关板块交易波动较大，虽有抛售潮，但有证据表明市场对人工智能产品存在真实需求，应用前景明确，技术落地需要大量资金投入 [6][13] - 软件行业和加密货币领域近一周避险模式明显，软件板块已下跌超过10% [7][14] 科技股前景与市场情绪 - 权重科技股反弹能否持续悬念重重，未来一周的重磅数据可能影响市场风险偏好 [1][9] - 市场并非“全盘抛售”，资金轮动至其他具备相对价值或避险属性的板块 [7][14] - 芝加哥期权交易所波动率指数回落至20以下，加之非科技、非加密货币板块走势稳健，有理由乐观认为科技板块至少会从当前位置开始企稳 [7][14] - 相关板块尾盘大幅反弹的性质尚不确定，但市场的资金轮动被视为健康走势，6日均值回归的反弹行情可能不会在短期内结束 [7][14] 宏观经济与美联储政策 - 多项信号显示美国劳动力市场走弱：ADP就业报告新增就业人数惨淡，职位空缺数降至五年最低，1月美企宣布裁员数创2009年以来新高，周度首次申领失业金人数触及两个月高点 [3][11] - 积极信号包括：标普全球制造业PMI显示美国工厂产出录得2022年以来最强表现，密歇根大学消费者信心指数升至去年8月以来最高水平 [3][11] - 美联储内部声音分裂，副主席杰斐逊认为货币政策“定位恰当”，而旧金山联储主席戴利认为劳动力市场存在脆弱性，倾向于在2026年进一步降息 [4][12] - 市场对美联储降息预期略有升温，6月降息概率小幅上升至70%以上，7月降息则已接近充分定价 [5][12] - 服务业保持强劲扩张，商业活动表现强劲，但物价指数走高意味着2026年初通胀或仍呈现粘性特征 [5][12] - 强劲的消费支出以及与人工智能相关的建设活动持续推进，预计美联储将维持利率不变直至年中 [5][12]