美股市场近期剧烈震荡 - 市场市值一度蒸发超过1.5万亿美元，交易员重新评估市场前提[1] - 冲击波及软件股、小盘股、贵金属矿企、数字资产相关公司及专业服务公司等多个板块[1] - 以大型科技股为主的动量股出现自疫情以来最重的一次单日下挫[1] - 市场不确定性扩散，估值和仓位过高的领域最先承压[1] 小盘股面临压力 - 投资者从高估值科技股转向小盘股的押注在过去一周变味，出现广泛抛售[2] - 疲软的劳动力市场数据尤其影响以国内市场为主的小盘股，因其收入高度依赖美国国内需求[2] - AI对就业和业务的冲击使小型金融和科技公司更易受到颠覆[2] - 罗素2000指数年初以来7.6%的涨幅显得过于乐观，该指数较近期高点已下跌超过5%[2] 贵金属及相关矿企波动加剧 - 黄金和白银价格波动加剧，相关金属公司股价随之大幅波动[3] - 美国最大黄金矿企Newmont Corp在2025年翻倍，较小矿企如Discovery Silver Corp飙升1000%，但交易正迅速瓦解[3] - VanEck Gold Miners ETF在1月29日暴跌13%，创五年多来最大单日跌幅[3] - 贵金属从专业交易商品转变为散户交易的“赌博工具”，两位数的日度和周度波动不符合避险资产特征[3] AI技术对多个行业构成潜在颠覆风险 - Docusign Inc、Salesforce Inc和Workday Inc等软件公司因担忧AI工具取代其业务而暴跌[4] - 标普500公司中72%已更新披露，称AI对其业务构成“重大风险”[5] - 银行、旅游股、专业服务提供商和整个小盘股板块都受到AI颠覆风险的审视[5] - 若AI颠覆性增强，从并购到IPO的股权资本市场活动可能放缓，科技行业并购去年增长77%[5] - 软件股暴跌影响扩展至更广泛的专业服务领域，Thomson Reuters Corp和Morningstar Inc等股票本周暴跌两位数[5] - 在线教育、媒体与广告、外包、市场研究等行业收入可能被AI直接挤压[5] 市场与历史泡沫的对比 - 科技板块重挫唤起了对互联网泡沫的记忆，价值股跑赢成长股的速度上次出现在2022年市场暴跌和互联网泡沫早期[6] - 经过25年，Corning Inc、Cisco Systems Inc等互联网时代公司才超越当年高点，这对近年来股价涨三倍或更多的AI概念股是一个警告[6]