全球石油市场供需与价格趋势 - 从2025年起，欧佩克+开始增产，美国页岩油产量创下新纪录，全球经济放缓，新能源崛起，导致石油供给开始过剩 [1] - 到2025年，每天的石油过剩量达到140万桶，布伦特原油价格从年初的75.93美元跌至年末的60.64美元，跌幅达20%，西得克萨斯中质油价格也下跌18.64% [4] - 预计到2026年，全球石油过剩量将达到75万到350万桶每天，油价平均在56美元左右，分析师预测油价可能跌至54美元 [5][11] 美国对委内瑞拉石油的策略与困境 - 美国希望通过控制委内瑞拉石油来强化石油美元地位，计划控制全球40%的石油产量以左右油价 [8] - 特朗普政府试图通过松绑制裁、发放通用许可证允许出口稀释剂来帮助委内瑞拉增产，并指示各大油公司去勘探和设立合资企业 [8][10] - 然而，市场饱和及委内瑞拉石油的高成本导致该计划面临重重困难，委内瑞拉石油出口到美国数量虽达28.4万桶每天（增长三倍），但炼油商仍抱怨价格过高 [5] 委内瑞拉石油的固有挑战 - 委内瑞拉石油属于重质原油，密度大、黏度高、硫含量多，开采和加工成本极高，需要添加稀释剂并使用复杂设备 [4] - 根据雪佛龙数据，1月委内瑞拉油处理量为每天15万桶，但到厂22万桶，实际销售不到10万桶，运输成本每桶高出1美元，加工成本高出22% [3] - 若要恢复到峰值产量350万桶每天，需要投入上千亿美元，而产能恢复预计需要580亿美元，短期内难以实现 [3][10] 行业参与者动态与市场反应 - 雪佛龙计划扩产但评估后转为谨慎，其租用的油轮在港口等待或减速航行 [5] - 瓦莱罗和菲利普斯66开始购买委内瑞拉石油，但整体消化难度很大，炼油厂利用率低且设施调整需要时间 [5] - 维多和托克集团从委内瑞拉运出的1200万桶原油滞留在加勒比海仓库，卖不动 [3] - 埃克森美孚老板表示，由于资产曾两次被没收，除非委内瑞拉进行重大改革，否则不会再次投资 [5] 地缘政治与贸易流向变化 - 全球贸易流向发生变化，中国等买家开始转向西非和中东的重油，推高了这些地区的油价 [6] - 美国截断委内瑞拉通过石油偿还中国100亿美元债务的资金流，影响了中拉合作 [8] - 特朗普转而打算在中东搅局，对伊朗进行干预，企图通过干扰霍尔木兹海峡通行来推高油价 [8] - 若伊朗与美国达成谈判缓解紧张局势，霍尔木兹海峡通行恢复正常，石油市场将趋于稳定 [11] 委内瑞拉石油的定价与销售 - 委内瑞拉石油折扣大，每桶比布伦特便宜9.5美元，但相较于加拿大的重油也更贵 [5] - 重油滞销导致油价下跌，交易员表示油轮在港口等了好几天，销售困难 [3][5] - 委内瑞拉石油出口有可能回升到80万桶每天，但美国市场的吸纳能力依然有限 [11] 政策与制裁的影响 - 美国对委内瑞拉制裁的放松以美国企业执行相关政策为前提，利益优先 [11] - 石油销售被无限期控制，资金存放在美国账户中，只能购买美国商品，使委内瑞拉经济命脉受美国控制 [8] - 委内瑞拉石油法改革允许外资和私营企业进入，实质上为美国石油公司提供了运营空间 [11]