外汇储备规模与构成 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创十年以来新高[1] - 外汇储备规模已连续6个月处于3.3万亿美元之上[2] - 1月外储规模上升主要受美元指数下跌1.4%至97.0、非美元货币升值（如日元、欧元、英镑对美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6%）以及全球金融资产价格总体上涨等综合因素影响[2] 央行黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司[1] - 央行已连续15个月增持黄金，且自2025年3月以来每月增持规模均低于10万盎司[4] - 增持黄金体现了在外汇储备结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，旨在优化国际储备结构、对冲美元资产波动并分散地缘政治风险[4] 全球市场环境与驱动因素 - 1月份全球资产价格整体上涨，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9%，十年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%[2] - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关创历史新高，全球央行购金速度保持在历史高位，结构性高负债、地缘政治风险及对传统储备资产信心下降是主要驱动因素[4] - 美元信用风险高企及国际货币体系调整加速的背景，促使各国央行更重视储备资产的安全性与长期稳定性[2][4] 政策取向与未来展望 - 央行采用低量、多次、小幅的补仓节奏，旨在平滑市场波动、把握成本窗口并降低对金价的冲击，同时为市场预期提供稳定信号[5][6] - 国内跨境收支保持基本平衡，市场对人民币汇率预期稳定，加之经济运行稳中有进，为外储规模稳定提供了支撑[3] - 从优化储备结构、稳慎推进人民币国际化及应对国际环境变化的角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向[6]